Jiahua Energy (600273): Deux Fois Par An, Avec Un Total De 460 Millions De Yuan, Le Vent Ouvre Un Espace De Croissance.

Le 17 avril, la société a publié le rapport annuel de 2019, dans lequel elle a réalisé un bénéfice net de 1 milliard 230 millions de yuan, soit une augmentation de 11,5% par rapport à la période considérée.Le rendement par actions est de 0,88 Yuan, soit une augmentation de 17,33% par rapport à la même période de l'année précédente.Au 31 décembre 2019, l'actif net des actionnaires des sociétés cotées en bourse s'élevait à 6 milliards 665 millions de yuan, soit une augmentation de 6,48% par rapport à la fin de l'année précédente.

Il convient de noter, d'une part, que la société a l'intention d'envoyer un dividende en espèces de 1,65 yuan pour 10 actions (y compris l'impôt) à tous les actionnaires et, d'autre part, que, compte tenu de l'augmentation des résultats de l'entreprise principale, le projet PVC de la société portant sur l'éthylène est entré dans la phase de construction sur place et a ouvert la voie à la croissance de l'entreprise.Dans les deux cas, les performances de l'énergie catalytique sur le marché des capitaux seraient prometteuses.

Position de chef de file de l 'économie circulaire

Selon le rapport annuel de l 'entreprise, le taux d' intérêt brut de l 'entreprise en 2019 était de 34,8%, soit une augmentation de 4,1 points de pourcentage et un taux d' intérêt net de 22,9%, soit une augmentation de 3,2 points de pourcentage.Les analystes du marché estiment que les taux d'intérêt bruts et nets ont à nouveau augmenté à la fois et qu'ils sont indissociables de l'avantage économique circulatoire que les entreprises ont acquis.

Selon le journal annuel, Jiahua Energy est le noyau de l 'industrie chimique chinoise de nouveaux matériaux (Jiaxing), a mis en place dans le parc de nouveaux matériaux chimiques, les principales entreprises de la zone de rayonnement des chaînes industrielles connexes, qui constituent un modèle d' activité économique circulatoire bénéfique et complémentaire en amont et en aval.

En particulier, l 'entreprise est principalement basée sur la cogénération en tant qu' unité centrale, l 'électricité et la vapeur produites par l' intermédiaire d 'un groupe de turbine à haute efficacité, pour la production de ses propres installations chimiques, les produits chimiques et les matières provenant d' usines chimiques telles que le chlore alcali, les produits pharmaceutiques sulfonés, les alcools gras, les sulfates d 'acide et d' autres entreprises dans le parc constituent une chaîne d 'approvisionnement circulaire.

Dans le cadre de la mise en œuvre, la Jiahua Energy a également construit un modèle à double cycle interne et externe.Le "cycle interne", c 'est - à - dire la société à partir de la cogénération, construit une chaîne d' approvisionnement en série de produits tels que le chlore alcali, les médicaments sulfonés, les alcools gras, les sulfates, etc.

Dans le cas du chlore - alcali, par exemple, l'un de ses principaux coûts de production est l'électrolyse, tandis que les installations électriques produites par l'entreprise lui - même peuvent présenter un fort avantage sur le plan des coûts.« il ne fait aucun doute que ce "cycle interne" rend les produits individuels de l 'entreprise plus compétitifs sur le marché et que la convergence de plus en plus grande des produits individuels améliore l' efficacité globale et la solidité de l 'entreprise. »Il y a des analystes.

Le « cycle interne » est complété par le « cycle extérieur ».Il est entendu que l 'énergie Jiahua dépend également de l' interaction entre les entreprises et de la croissance globale du parc.À l 'heure actuelle, le parc chinois de nouvelles matières chimiques (Jiaxing) a mis en place un système industriel de nouvelles matières chimiques à base de plastiques d' ingénierie, d 'Oxyde d' éthylène et d 'autres produits clefs.Dans cette chaîne de l 'économie et de l' industrie, la société joue un rôle fondamental en tant que fournisseur de chauffage à la vapeur et de produits chimiques de base.

L 'énergie de Jiahua s' appuie sur les avantages de la chaîne industrielle dans le parc chimique, et a créé des liens étroits avec de nombreuses entreprises chimiques bien connues dans le parc.

Avec l 'approfondissement de l' économie circulatoire, l 'industrie de l' énergie Jiahua a encore renforcé sa position de chef de file dans de nombreux domaines.Le rapport annuel montre que, dans un contexte de croissance stable de la demande sur le marché en aval des principaux alcools gras (acides), la société s' appuie sur l 'avantage de l' économie de recyclage et de l 'optimisation technologique pour réduire encore le coût des produits et accroître encore sa rentabilité.

Étant donné que la consommation mondiale d'alcool gras est principalement concentrée sur les produits de nettoyage, les plastifiants et d'autres produits de soins personnels.Ainsi, du point de vue de l'industrie, l'industrie du détergent, en tant que produit de consommation quotidien, a une forte vitalité; à moyen et à long terme, les bonnes pratiques de santé et de consommation dans le contexte de l'épidémie favorisent une croissance stable à long terme de la demande de produits de nettoyage et ouvrent des perspectives de développement plus larges pour l'industrie des alcools gras (acides).

Innovation Business

Tout en consolidant continuellement les fondations, Jia Hua Energy continue d 'utiliser l' innovation scientifique et technologique comme support stratégique de la modernisation de l 'industrie et d' ouvrir de nouveaux points de croissance de la rentabilité.En 2019, la société a mis en œuvre 30 sujets de recherche et de développement, avec un investissement de 193 millions de yuan dans la recherche et le développement.

L 'investissement a été élevé contre un rendement élevé.En 2019, la société a mis au point de nouveaux produits à forte valeur ajoutée en aval de médicaments sulfonés ba a réussi à réaliser l 'industrialisation et le fonctionnement stable, plus de 1 500 tonnes de produits sur le marché tout au long de l' année, a atteint l 'objectif fixé au début de l' année, a ajouté une forte dynamique au développement de l 'industrie pharmaceutique sulfonée.

Dans le même temps, la société a mis en service l 'équipement de production de l' amélioration continue de la productivité, non seulement pour résoudre les goulets d 'étranglement du développement ultérieur de l' industrie pharmaceutique sulfonée, mais aussi pour préparer l 'industrie pharmaceutique Sulfonate en aval de l' huile sulfonée, le méthylènedioxybenzène, amide, et d 'autres produits à augmenter la valeur ajoutée.

En contrepartie, le rapport annuel indique que les ventes de produits pharmaceutiques sulfonés ont atteint 823 millions de yuan en 2019, soit une augmentation de 56,98% par rapport à la même période en 2018, non seulement à un taux de croissance élevé, mais aussi à un taux d 'intérêt brut de 60,7% pour les produits de la série.

Si le panneau de médicament sulfoné éclate, l 'énergie Jiahua rattrape le vent.Alors, la distribution de l 'industrie de l' hydrogène, plus la société "décollage" injection de "propulseurs".

En outre, à la différence de nombreuses sociétés qui se transforment volontairement, l 'industrie de l' hydrogène est la plus grande caractéristique de l 'industrie de l' hydrogène.Cela s'explique par le fait que le réseau d'oléoducs du parc est une ligne de transport naturelle et une salle de stockage, alors que l'hydrogène provenant du procédé de chlore - alcali peut être utilisé par la société si elle n'est pas digérée de l'extérieur.

Cela signifie également que la configuration de l'énergie hydrogène présente peu de risques pour l'énergie catalytique.Sur cette base, en 2019, la société a signé un accord de coopération tripartite avec la société américaine air Products Corporation et l 'industrie chimique des trois rivières, en tirant pleinement parti de son avantage comparatif en hydrogène et de l' azote liquide industriel à faible coût dans le parc, et en introduisant des technologies de production d 'hydrogène liquide de pointe pour produire de l' hydrogène à grande échelle à faible coût, la production, le transport et l 'accélération de la distribution dans le domaine de l' hydrogène.

Afin de mieux promouvoir le développement de l'infrastructure de l'hydrogène et de l'industrie des piles à combustible dans la région du delta, l'Organisation des Nations Unies est également riche en hydrogène, Shanghai reformulation a créé la société Jiangsu Hydrogen Hydrogen Technology Co., Ltd. Elle s'est engagée à investir, à construire et à exploiter Des stations d'hydrogénation dans la région du delta et à fournir en temps voulu de l'hydrogène aux véhicules logistiques par le biais de ses stations.

Le PVC apporte un puissant vent d'est.

L'avantage de la stratégie de transition énergétique de la Jiahua, enracinée dans un terreau fertile d'économies régionales mûres, de modèles économiques circulaires et d'innovations scientifiques et technologiques durables, réside dans le fait qu'elle n'a pas besoin d'être une « passerelle » active et qu'elle n'a besoin d'être « d'attendre » qu'Après une accumulation de cheveux épais, comme l'attestent de façon optimale les activités de médecine sulfonée et d'énergie hydrogène.

En 2019, avec la baisse irréversible du prix de l 'éthylène, le procédé PVC procure un avantage considérable en termes de coûts par rapport à la méthode des électrodes.Selon l 'Eastern Securities Research, notre industrie du PVC représente 80% de la production d' électricité et 20% de la production d 'éthylène.

En outre, en raison de l'augmentation excessive de l'offre future d'éthylène, on s'attend à ce que la probabilité d'un prix de 6 000 yuan / tonne devienne normale, que le coût du procédé PVC correspondant ne dépasse pas 4 500 yuan / tonne et que le procédé PVC soit rentable à long terme.

C'est cette tendance sectorielle qui, une fois de plus, offre de grandes possibilités d'énergie Jiahua.Etant donné qu'auparavant, sur la base de la situation de l'entreprise et de son évaluation de l'industrie, elle avait planifié le projet de 300 000 tonnes de matières polymères fonctionnelles (PVC) et le projet de 300 000 tonnes / an de dichloroéthane et de chlorure de vinyle (VCM), qui reposait sur une méthode d'équilibrage de l'oxygène et du chlorure de vinyle, qui avait permis de valider les procédés, d'enregistrer, d'évaluer l'approuver l'environnement et de constituer des réserves foncières en 2019.À l'heure actuelle, ce projet est inclus dans le projet de construction prioritaire de la province du Zhejiang pour 2020 et est en cours de construction sur place.

Il convient de noter que le projet susmentionné a une fois de plus appliqué le concept de « Cycle » de production de chlorure de vinyle (VCM) à l'aide du projet de 300 000 tonnes de dichloroéthane et de chlorure de vinyle (VCM) pour poursuivre la construction d'un projet de 300 000 tonnes / an de matières polymères fonctionnelles et produire des produits en PVC pour former un cycle économique « thermoélectrique - chlorine - chlorure de vinyle (VCM) - chlorure de polyvinyle (PVC) ».Chaîne de produits

Il est proposé d'émettre un montant maximum de 1,8 milliard de yuan convertible pour la construction de ces projets afin d'accueillir activement les nouveaux vents.En réponse, China Thai Securities Research estime que la chaîne industrielle de chlore - alcali de l 'énergie catalytique continue de s' améliorer, que la production mondiale d' éthylène s' est considérablement développée entre 2018 et 2022, que les prix du pétrole brut superflu devraient continuer à baisser et se maintenir à un niveau bas, que Les avantages de la méthode de l 'éthylène en matière de coûts PVC sont évidents, que la rentabilité est forte et que 300 000 tonnes / an de projet PVC seront considérablement améliorées.

Dans de nombreux vents forts, Jia Hua Energy N 'a pas ménagé ses efforts pour récompenser les investisseurs.En 2019,

La société a réparti ses bénéfices à deux reprises, dont 230 millions de yuan de dividendes de trésorerie au cours du premier semestre de 2019 et 230 millions de yuan de dividendes de trésorerie au cours du second semestre de 2019, soit un total de 37,44% du bénéfice net des actionnaires ordinaires des sociétés cotées dans les états consolidés.

D'après les titres orientaux, les rachats annuels d'énergie catalytique + les dividendes au cours des deux dernières années se situent entre 800 et 900 millions de yuan, ce qui correspond à la valeur actuelle du marché, dont la proportion est très rare dans le groupe A.Compte tenu de l'amélioration des résultats du projet PVC, si la société maintient une part élevée de ses dividendes, elle a déjà une certaine valeur d'investissement du point de vue du rendement des dividendes.