綿価格が揺れる触媒紡績企業の分化

　　綿価の変動は企業を混乱させた。

9月15日から11月10日までの2ヶ月間で、国内の綿花価格は70%以上上昇しました。しかし、集中規制の下、「高熱がある」綿の値段はジェットコースターに乗りました。11月11日以来、綿花の価格は急速に調整され、調整幅は25%に達しました。急騰暴落の下、紡績企業は濃厚な彷徨と傍観に陥った。

　　裏の市場まだ上位を運転しています

国際綿花価格の上昇、一部の生産区の不利な気候と投機投機投機などの要素が波瀾を巻き起こして、9月中旬に、綿花価格は気違いで値上がりします。中国の綿花価格指数（328級）は昨年初めの10966元/トンから急上昇し、9月25日には1日420元/トン上昇し、20000元/トンの大台を突破し、綿花価格は全面的に「2時代」に突入した。11月10日まで、綿の価格は引き続き“3時代”に突き進みます。この日、鄭州商品取引所（以下、「鄭商所」という）の綿先物契約は最高で33720元/トンに達し、2002年以来の歴史的な最高値を記録しました。

11月8日、国家発展・改革委員会は農業部、鉄道部などの7つの部門と連携して6つの措置を緊急に打ち出し、綿花価格の集中的な調整の幕を開けた。11月8日から10日までの3日間にわたって、鄭商所は保証金の引き上げ、最大取引量の制限、開倉取引のキャンセル手数料の半減などの「テコ買い」を含む7つの通知を出しました。「手数料はまた支払う」のです。政策利益を得るための資金が次々に逃げていく。

11月11日は、本ラウンドの綿花価格上昇相場の「転換点」となりました。郑商所の绵花先物の主力1105契约はこの日から続落し、11月18日の决算価格は26955元/トンで、一周间でトン当たり7000元近く下落しました。11月11日、国内の現物価格も下落しました。数回のシングルデーの下げ幅はトンあたり千元を超えました。

しかし、今は行政の手で綿花の値上げを抑えているようです。

今年の中国の綿の総生産量は約700万トンで、綿の総量の1/3は依然として輸入が必要で、綿の需給のバランスが崩れている状況は根本的に変わっていません。アメリカ農業部（以下「USDA」という）の評価によると、2005年～2006年以来、世界の綿花の消費量は生産量を上回っており、綿花の在庫は長期的に緊張状態にあります。US DAは2010年～2011年の世界の綿花在庫量が4年連続で減少し、14年以来の最低水準に達すると予想していますが、世界的に綿花の需給は依然として逼迫しています。

綿花のコストの持続的な増加は綿花の価格が大幅に下がることはあり得ない。中国綿協会の調査によると、土地そのものの価格と労働力の価格を含めて、2008年の綿農業の綿のコストは1ムー当たり1100元で、2009年は1288元で、2010年は1600元で、2011年は1900元以上になると予想されています。

国際的な綿花価格の緊迫した需給状況、中国綿の巨大な需給ギャップ、綿そのものの重要な戦略商品の属性を考慮して、価格の高騰を抑えるために頻繁に貯蔵する動作も長期的には続かないと言えます。何回かの打ち上げ貯蔵を経て、中国政府の備蓄はすでに歴史の最低30万トンぐらいに達しました。今後、中国政府は再び市場に入って在庫を補充する可能性があります。綿の供給状況の緊張を激化させます。

年末に紡績業の伝統的な繁忙期が来るにつれて、下流の需要も増加します。短期的には、綿の需給が窮屈な構造で緩和されにくく、綿の栽培コストが急速に上昇し、農産物全体がすでに上りの通路に入っています。これらはすべて綿花の価格を支えて高位の運行を維持します。

　紡績企業の両極分化

綿紡類企業の主な原料として、綿はコストの60～70%を占めています。業界の平均12%の利潤によって計算して、綿の価格は1%膨張しますと、企業の利潤は0.53%下落します。綿の値上がりが速すぎて、製品の価格上昇のペースが追いつきにくいです。典型的な輸出志向型業界として、紡績企業の2つの「いじめ」は、製品価格を引き上げることによって、消費者に受け入れられにくい。繊維企業の値上げにより、輸出注文が多く失われました。9月の綿価格の上昇が加速した後、当月の綿織物の輸出は前月比12.2%下落しました。11月に閉幕した第108回広州交易会では、紡績服装は累計で107回に比べて2.6%下落しました。紡織服装の輸出は我が国の紡織業界の規模企業の生産額の70%～80%を占めています。輸出情勢の不安定さは業界の暖かさ回復の困難を増大します。

コストの上昇圧力を緩和するために、紡績企業はもっと安い或いは安い代替品を探しています。しかし、綿の高刺激効果で、ポリエステルなどの代替品も大幅に上昇しました。綿のジェットコースターは、企業に中長期の生産経営コストを予測しにくくさせ、生産すればするほど赤字になるという気まずさを避けるため、国内の紡績企業は受注ができなくなります。これは業界の長期計画の難度を高めただけでなく、紡績企業の後期生産経営にも深刻な影響を与えました。

　　綿の価格の高騰は紡績業界の二極分化の進級を加速し、大企業の価格交渉能力そのものがより強いです。原料備蓄量が大きく、資本力が十分あり、綿の価格が高くなることはこのような企業の生産経営にあまり影響しません。影響を受ける最大の将は業界の中で弱者の中小企業で、経済の実力が比較的に薄弱で、価格交渉能力が小さいため、価格の上昇の不利な影響を受けやすいです。このように、産業資源はますます高付加価値の大企業に流れていきます。