紡績服装の回復はいつも来るので、投資は焦らないでください。

今回の業界調整の底面と回復の糸口がはっきりしないことを期待しています。大きな「フライパン」を掲げています。12年下半期の回復確率は上半期より高いですが、回復の幅は大きくありません。

今のところ、前半はすでに検証されたと予想していますが、まだ通年の業界運行の予想は変わらないです。

国内

小売市場の持続的な弱さは目立って改善されていません。1-2月の全国の重点小売企業100社の衣料小売額は前年同期比5.1%伸び、3月は15.2%伸び、4月は20.3%となり、5月は12.2%に落ち込み、成長率は例年より10ポイント前後低下しました。

輸出は依然として底をさまよっています。前5月の紡績服の月間輸出額は同2.8%増のマイナス3.3%、17.8%-2%増の7.4%となりました。

分類別によると、1-5月の織物・衣料品輸出額の累計伸びは1%、7.9%で、いずれも2011年20.9%、27.8%の同期水準を大幅に下回っている。

2011年初めに始まった業界全体の効果が減速したのは、主に3つの大きな原因があります。まず業界の発展は国内外の経済変化から切り離せないです。

国内販売は店舗の数量が多すぎて、在庫が高すぎること、製造類は生産能力が過剰であること、最後に高価な商品が国内外の需要に対する抑制作用を表しています。

業界効果の減速を招いた3つの要因は短期的に解決できるものではなく、業界の転換期にあるため、今後1～2年の間に、業界の回復が遅いと考えています。相対的に、アメリカが回復し始めたため、輸出製造企業の回復は国内販売よりやや早いかもしれません。

短期的に言えば、下半期の業界全体は上半期よりやや良いかもしれませんが、回復の期待値は高すぎるべきではありません。

下半期の国内紡織服装の消費は依然として上半期の状態を維持し、輸出注文は回復したが、粗利率は依然として上昇しにくく、原料価格は需要不足のために低位に低迷する可能性がある。

下半期の投資観点：通年の投資戦略を維持するのは不変で、つまり優良品質の紡績服の小売株の防御性が強いです。同時に引き続き調整幅が大きいことに注目して、未来の悲観的な期待に対してすでに十分に反映された優良品質の製造類企業を提案します。

第3四半期の初めと第4四半期の末は2つの重要な時間ウィンドウで、第3四半期の初めに、市場は原料価格の反発に期待があるかもしれません。紡績服装小売企業の中報相場に期待があります。四半期の末に、国内消費は伝統的なシーズンに入ります。

上半期のプレートの表現は私達の予想に合って、総合株価の変動に従っています。上半期の紡織服装のプレートの上げ幅は2.23%で、表現は総合株価（深い証明が6.52%を指します）に及ばないで、各1級のプレートの中で中央に位置しています。

上半期の上昇率は、すべての題材、ブランド、化繊株で、プレート効果は明らかではない。

私達はずっと今年はプレートの「小さい年」だと思っていますが、下半期も引き続き総合株価に従って変動するかもしれません。

2011年4四半期以来、各種市場データは消費の伸びが鈍化していることを示しています。紡績服装小売ブランドのここ20年の発展史は、実は「大牛市」です。資本市場も実業も経験していません。転換期の複雑な局面に直面しています。先導企業が高成長を維持できるかどうかは根拠があると心配されています。

現在投資製造類

最大の困惑は、回復がいつ起こるかについては依然として迷いがありますが、現在の注文は増加していますが、粗利益率は同時期と比べて減少し続け、業績が悪化しており、投資家の信頼に影響を与えます。

投資家から見ると、国内投資家は香港や欧米の投資家のようにブランドの衰亡の過程と株価の暴落を実感する機会がない（例えば、スポーツウェアのプレート、思捷世界、中国の動向など）。

基本的には投資品を中心として、投資家は投資品を使って上から下への考えで投資することに慣れています。将来の消費が経済を牽引して、単一の企業にもたらすチャンスをあまり期待しています。