阿里巴巴为何大举并购

アリババが急速に事業版図を拡張していることに驚嘆すると同時に、アリババは電子商取引会社から産業投資会社に転換しているのではないかという疑問が相次いでいる。このような密集した買収はアリババの将来にどのような影響を与えるのだろうか。

　　アリババが「買収合併モデル」に

過去半年間、アリババのM&A行動は非常に頻繁で、M&A取引はインターネット、IT、文化メディア、物流など多くの業界、買収合併対象には高徳ソフトウェア、文化中国、あぜ道、クールフライオンライン、シンガポール郵便、恒大サッカークラブ、UC優視、21世紀メディアなど、その中で、優酷ジャガイモ、高徳ソフトウェア、文化中国との取引規模はそれぞれ10.88億ドル、11億ドル、62.44億香港ドルに達し、UC優視30億ドルの推定値は現在国内最大のインターネット買収合併取引記録とされている。

　　值得注意的是，和百度、腾讯围绕自身核心业务进行并购不同，阿里巴巴的并购可谓全方位出击，涉及金融、文化、娱乐、健康等全新业务。関係者によると、今後、アリババの買収合併の歩みは止まることはなく、より多くのインターネット会社を買収合併するほか、金融、文化娯楽、医療など、もともとアリババが得意ではなかった分野にも買収合併の重点を徐々に移していくという。

　　豊富な産業チェーン

大規模な買収合併について、アリババの公式解釈は、豊富な産業チェーンを構築することだ。しかし、このような答えは、外部の疑念を和らげることができないことは明らかだ。特にアリババの米国IPOを控えた背景には、アリババの大規模な買収合併行為が市場の浮き沈みを引き起こしている。

多くの業界関係者は、アリババの買収合併行為は既存の優位性を強固にし、電子商取引の生態系をさらに改善するためだと分析している。多くの市場関係者は、米国IPOを背景に、買収合併はアリババの市場推定値の向上にも役立つと述べている。

実際、アリババの買収合併行為は依然として会社戦略と密接に関連している。2014年、アリババは「クラウド+エンド」戦略を正式に明らかにした。つまり、アリババのクラウドコンピューティングとビッグデータ能力を基礎に、さまざまなアプリケーションを接ぎ木することで、ユーザーや事業者に多様なサービスを提供する。从目前的情况看，经过淘宝、支付宝长年的数据积累，阿里巴巴的云计算和大数据能力已“百炼成钢”，但和百度、腾讯相比，阿里巴巴在应用和服务的多样性上，仍和前两者存在不小的差距。そのため、アリババが「クラウド」の能力を余すところなく発揮するには、「端」の不足を補うために、より多くの応用を接ぎ木する必要がある。迅速に「端」の能力を獲得したいアリババにとって、買収合併は良い選択だ。

さらに重要なのは、アリババの大規模な買収合併行為は、アリババグループ取締役局の馬雲主席がこれまで強調してきた「リレー」式の発展に従っている。アリババが100年の老舗になるには、新しい市場ニーズを絶えず発見し、新しいビジネスに従事し、新しいビジネスを会社の将来の成長動力とする必要があると考えている。

これまで、馬雲氏は、B 2 C業務はアリババのリレーの第1棒であり、第2棒は淘宝と支付宝であり、第3棒はビッグデータであり、第4棒は金融、物流などの業務であることを明らかにしてきた。アリババの一連の買収合併から見ても、馬雲のこの論理に従っている。菜鳥ネットワークに投資し、高徳地図を買収し、ハイアール、銀泰に出資するのは、伝統的な電子商取引を開拓し、O 2 O（オンラインからオフライン）の配置を完成するためである、恒生電子を買収し、天弘ファンドに入社したのは、インターネット金融の優位性を強固にしているに違いない。投资天天动听、虾米音乐、华数传媒、文化中国、优酷土豆、恒大足球则是看准了泛文化产业的巨大市场前景。

最近半年間のアリババの買収合併を見ると、その第5の棒は将来性の大きい文化、娯楽、健康産業になるだろう。最近、馬雲氏は、これらの産業は将来のアリババ投資の重点となり、会社の将来の新たな重点業務になる可能性があると重ねて強調した。これは、これらの分野で価値のある会社が、将来的にアリババの追いかける目標になることを意味している。

　　成否は市場検証が待たれる

にもかかわらずM&A企業の急速な発展への近道だが、アリババのこのような急激な買収合併のリズムは、やはり外部の憶測を呼んでいる。

実際、M&A、特に異業種M&Aの失敗例は、国内外で枚挙にいとまがない。アクセンチュアなどの海外機関の不完全な統計によると、海外の分野を超えたM&Aの成功率は50%未満で、グーグルやマイクロソフトのような大手でも失敗することがしばしばある。例えば、グーグルがモトローラ・モバイルを売却したり、傘下の各種事業を大々的に売却したりすることは、業界から2014年の非常に参考になる反面教師とされている。

　　有业内人士分析表示，当年的盛大也曾和今天的阿里巴巴一样，在各个领域频频出击，进军了网络文学、网络视频等多个新业务，并购公司也超过50家。しかし、買収合併は新たなネット大手に盛大になるのではなく、主力のゲーム事業を牽引している。わずか数年で、盛大はすでにネット動画を含む複数の事業を売却している。

アリババは買収合併の新事業、特に文化、娯楽、金融、健康事業に大きな期待を寄せているが、市場はこれらの新事業の将来性に非常に慎重だ。複数の米投資家サイトによると、アリババは買収合併を通じて大量の新規事業に参入しようとしているが、見通しは順調ではないという。

アリの買収合併対象を見ると、音楽、文化、サッカーなどの業務はアリババの核心的な電子商取引の範疇を超えており、これらの分野でアリババは専門家ではなく、経験も不足しており、競争でリードできるかどうかは未知数だ。また、将来性は良いが、アリババの既存のシステムに融合するのは容易ではない業務もある。