株式市場のテーマ：牛未老は高所恐怖症にならないでください。

上証50は大ブルーチップ株に対応しています。上場初日の揚水は100点で終値し、長期的な強気の姿勢を見せています。中証の500は上海深両市の500匹の中小型株で、発売初日に水を張って200時に終値して、市場は予想値の高い中小株に対して長期的に弱気になります。翌日、A株市場は直接に答えを与えました。上証指数は空高く飛び、2.2%の大引けとなりました。4287ポイントで引けました。創業板指数は0.82%下落しました。

株価指数先物はA株の主要な空売り道具で、4月17日に証券監督会は金融業務の発展を促進すると表明しました。特に注目されているのは、いかなる形でも場外株式の配当、傘型信託の規定を展開してはいけないことで、市場に大きな衝撃を与える可能性があります。空力が増すにつれて、A株4000点以上では、風雨が来そうです。結果的に橋帰りの道かもしれません。

　　現在の牛市の終わりの特徴はまだ備えていません。

比較によると、牛市の起動時の比較的一致した特徴は、安定した経済成長、インフレ水準の低下、債券利回りの低下、金融政策の緩和周期にある。牛市が終盤近くになると、比較的一致した特徴は、経済成長が加速し、インフレ水準の上昇、債券収益率の上昇、金融政策の引き締めサイクルに入ることである。

この五回です牛の市牛市は終了前に4回もインフレ水準が上昇し、金融政策の引き締めと金利の上昇を招いた。これは牛市の終焉の普遍的なパターンのようだ。現在A株牛市の起動の特徴はほぼ一致しているが、牛市の終わりの特徴はまだない。

しかし、例外があります。それは1996年から2001年の中国牛市です。当時、中国のCPIは2000年に一時的な回復があった後、再び下りました。2002年以前はほとんどマイナス成長でした。当時の貨幣政策も引き続き緩和され、利下げの基準周期は2003年9月まで続いていました。しかし、株式市場は早くも2001年6月に下落を始め、4年間の大グマ市場に進出しました。当時の牛市の終わりを顧みると、二つの大きな原因があります。一つは行政の手の介入、もう一つは実体経済の回復に資金が流れました。

以上の経験から、牛の歴史的な終わりの一般的なパスはインフレの上昇による金融政策の引き締めと金利の上昇であるが、非常道的なパスもある。第二四半期の国内のインフレ圧力は低く、金融政策はまだ緩和段階にあり、利率は依然として下落空間があり、従来のパターンに合わない牛市の終端経路がある。行政上の監督層は株式市場の健全な発展が産業転換を促進することを希望しており、資金面での株式市場も絶えず増量資金流入を獲得している。

　　機構から見ると裏の市場

統計によると、第二四半期は全部で57のテーマが証券会社に推薦されました。ちなみに、「一帯一路」というテーマは17の証券会社の推薦で、85%の比率があります。また、国資改革、スマートグリッド、工業4.0も同様に証券会社からの推薦を受けています。推薦された証券会社の数はそれぞれ12社、11社、9社です。環境保護、新エネルギー自動車、インターネット＋＋、京津冀一体化のテーマも証券会社の満足度が高いです。

証券会社は「一帯一路」、国資改革などの関連テーマに対してこのように愛顧していますが、第二四半期にはどのような会社が一番人気がありますか？「一帯一路」戦略が次第に実行されるにつれて、鉄道インフラ、装備類業界は困難な発展のチャンスを迎えます。

指数は絶えず上昇して、高所恐怖心は自然に現れて、これは投資家の関心の問題だけではなくて、証券監督会の会長の肖鋼の関心の問題です。肖鋼は万宏源証券に行って研究して、議題は4000点の高さですか？申万が出した答えは、高いものもあれば、高くないものもあります。