米国の大規模な減税は世界経済の軌跡を大きく変えたり、大きく変えたりする。

トランプはさすがにネットが赤いだけあって、分を分けてトップの位置を占めています。彼は米国の伝統的な政治家の道を打ち破り、「頼りない」大統領から「頼りになる」大統領への逆襲を果たし、米国記録の大幅な減税計画を発表し、企業所得税を35%から15%に引き下げた。トランプ減税計画の重要性は米国国民だけでなく、世界経済の軌道を深く変えることにもつながる。

トランプ減税計画の解読はマイナスで、大きな陰謀とさえ言われています。各国の競争と政策の駆け引きを見ると、通貨戦を終えても税収戦を続けなければならない。トランプ減税計画は世界的な減税競争を引き起こすかもしれない。新興市場通貨の切り下げ、グローバル企業と資金の大規模な流入は、新興市場が重視しなければならない外部金融リスクである。

しかし、米国の大規模減税のような影響が大きい政策については、一葉の障害もなく、軽率に結論を下すことはできない。まず歴史の経験を見てみてください。前回の米国の大規模減税計画も共和党がやったもので、80年代にレーガン政権が発足した時代です。当時、米国は第二次世界大戦後のケアンズ主義を経験し、人的に需要を刺激し、1970年代の石油危機を経験した。当時、学派の先駆者であるガンダ、ラバー、ケンプら代表者が減税を主張して経済成長を促した。

レーガンは大規模減税と緊縮貨幣の供給を採用して経済の停滞問題を処理して、あの減税は20年余りの経済の繁栄の周期を持ってきて、1982年から1999年まで米国のインターネットのバブルが崩壊して、米国の経済のオーバーフローの効果はアジアの4小龍の経済が飛ぶことを動かして、そして全世界の経済の成長を牽引しました。1984年、米国の経済成長は50年間で最速の伸びとなり、インフレを差し引いても6.8%に達した。その時のFRB議長はウォーカー氏で、引き締め金融政策を実行し、インフレを抑え、世界経済は低インフレ高成長の黄金期に入った。

レーガン供給学派はケアンズ主義の需要側刺激を放棄しましたが、財政赤字が増え続けています。最後の瞬間、米国の経済は、クリントン時には、米国の財政は黒字を達成しています。トランプの減税計画も世界経済の有効な需要不足に直面しています。生産能力が過剰に放置されています。唯一の違いはインフレ圧力が小さいことです。トランプは供給側で大規模な減税を行うだけでなく、住民の貯蓄と購買力を高め、有効な需要を増加させ、また需要側の拡大を図り、兆ドルのインフラ投資更新計画を推進する。しかし、今回の違いは、米国が巨額の債務問題を抱えていることであり、トランプがどれぐらいの時間を維持できるかがカギとなる。

角度を変えて見ると、トランプ減税のナマズ効果は、世界の構造改革の新たな波をもたらすかもしれない。構造改革はG 20杭州サミット各国が合意したものです。2008年の世界的な金融危機以来、米国を含む世界の主要経済体は大量の流動性を注ぎ込み、経済危機の蔓延を阻止してきた。米国の量的緩和が景気回復とダウジョーンズ指数を8年間にわたって牛市場にもたらしたにもかかわらず、貧富の分化が進み、債務危機や景気回復傾向が持続しにくいなどの問題をもたらし、構造改革を推進し、効果的な供給を拡大しなければならない。

米国の減税計画は短期的には各国の経済にマイナスの影響を与えているが、中長期的には各国の構造改革を推進することができる。圧力が改革の原動力になり、企業の税金負担が低くなり、住民の収益が増加し、世界経済のケーキを大きくすることができ、世界経済の成長に対して長期的な推進力となる。

中国でも、売上高の減税と供給側の構造改革が進められています。中国の減税は主に営業税を減らすことです。米国の減税は主に所得税を減らすことです。米国が閉鎖に向かうのと違って、中国の構造改革と一帯の戦略は、経済がより開放的になる。世界的な金融危機の後、各国の債務は大幅に上昇し、構造改革は世界経済の成長に原動力を提供し、住民は貯蓄と企業の増加を続けています。投資する経済成長が良性循環に入ってから、徐々に債務問題を解決することができます。

この観点から、米国の減税は世界経済の成長にプラスであり、米国経済は再び強力な成長を回復する可能性がある。トランプが登場して、慎重だったバフェット氏も、米国のダウジョーンズ指数は10万ポイントに達すると確信しています。A株も悲観的になるべきではない。しかし、トランプは米国を優先して、他の人が車に乗りたくなくて、貿易保護を実行します。これが最大の挑戦です。

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