貴人鳥の主な事業は長期にわたり不振です。どうやって助けますか？

世界の服装の靴の帽子ネットによって知っていて、1家からスポーツ用品会社はスポーツ産業第一会社に転換し、貴人鳥ここ数年来資本の運営が絶えず、目がくらむような感じがします。最近でも金額が一番大きいです。「ウェールズフィットネス」の親会社であるウェンフィットネスを買収して、金額は27億元に達します。しかし、この操作は半年以上の取引が失敗に終わった。9月4日夜、貴人鳥は重大な資産再編に関する事項及び停札公告を発表しました。会社はウェンフィットネスの買収を中止しました。中止の原因は現在にある市場取引双方は取引の対価や支払方法などの肝心な条項で合意できない。

実は、今回の買収合併による威康フィットネスの失敗は、貴人鳥にとってはいいことではないかもしれません。あまりにも速いペースを止めて、上調子な全産業チェーンの資本拡張をよく考えてみてください。年初の「茶番改名」に端緒が見える。

　　困惑した改名、内心の衝動を明らかに示します。

3月19日に戻ります。この日「貴人鳥」は第二回取締役会第三十四回会議の公告を発表しました。「貴人鳥」は「全能スポーツ」に改名すると発表しました。貴人鳥によると、名称変更は会社の戦略転換の必要性に適応するためである。公告によると、単一ブランドで運営されている「貴人鳥」の名称は会社の総合体育産業戦略配置計画に合致しないという。

ニュースが出ると、メディアは次から次へと報道して、専門家は解読して、ネット友達はからかって、一時はとてもにぎやかです。これは、1週間未満の3月13日に、貴人鳥は27億元でハイエンドフィットネスブランドの威康フィットネスの全株式を買収すると発表したばかりです。これは貴人鳥が主要業務の苦境を突破するためにとったシンボル的な行動だと皆が考えています。「オールラウンド・スポーツ」という名の誇り高き野望は言うまでもない。

バトは、たった一日後、3月20日午後9時に、「名前は変えません。改名は企業にとって大きなことになります。貴人鳥は一日のうちに自分の名前を変えてしまうのはばかげているのではないですか？しかし、これも側面から説明しています。会社の管理層は未来の発展方向を把握できないかもしれませんが、心の中にはまた強烈な衝動転換があります。

貴人鳥の一年余りの合併・再編の過程を振り返ってみると、このような衝動はまだかなり強いことが分かります。

　　M&Aの足取りは止まらないで、スポーツの全産業チェーンの配置

衝動は危機から来る。貴人鳥だけではなく、ここ数年来スポーツブランドは次々とモデルチェンジされ、アップグレードされました。貴人鳥に比べて、李寧、安踏などのブランドの日も過ごしにくいです。しかし、李寧、安踏などの多ブランドのスポーツ用品の路線と違って、貴人鳥が選ぶのは関連の多元化の幅の拡張です。

貴人鳥にとって、最も苦しい段階は2013年から2014年までの在庫の伸びが滞っている時期で、2年間の会社の純利益は同19.8%と26.3%下落した。北京五輪の効果はスポーツ用品業界に数年の大拡張をもたらしたが、拡張期の大量同質化競争は産業を生産能力の過剰な泥沼に引きずり込み、五輪効果が終わるにつれて、消化在庫や店舗の収縮も業界の主旋律となった。しかし、貴人鳥は店を閉めることを選択していません。モデルチェンジを始め、スポーツ産業チェーンに進出しています。

2015年1月に、貴人鳥2.4億元の人民元曲線が虎取スポーツに参入し、その年7月に双方は景林と共同でスポーツ産業基金慧動域、競動域（以下、「動域資本」という）を設立し、総規模は20億元で、前期は10億元である。2016年末までに、貴人鳥は動域資本の唯一の有限パートナーとして、すでに累計で6.3億元を出資しています。

2015年7月、貴人鳥グループは子会社の貴人鳥（香港）有限公司を通じて2000万ユーロでスペインサッカーブローカーThe Best Of You_Sports、S.A.（以下「BOY」という）に投資し、BOY 30.77%の株式を持ち、最大株主となり、スポーツブローカーに足を踏み入れた。

2015年11月に、貴人鳥は1.3億元で中国大学生体育協会、中国中学生体育協会、虎扑などと共に康逆思（北京）体育管理有限公司（以下「康逆思」という）を設立し、康逆思成立は今まで全国の多くの大学でキャンパススポーツ大会を成功裏に開催してきました。

2016年4月に、貴人鳥はスポーツ保険の分野に入り始めました。厦門融一ネットワーク科学技術有限公司と共同で投資して享安保険を設立しました。保険の登録資本金は人民元1億元で、その中で貴人鳥は6500万元を出資しています。いろいろ考えた上で、2017年1月にキャンセルします。

2016年6月、貴人鳥は3.83億元でスポーツ用品小売湖北傑行を保持し、杰の行50.01%の株式を保有しています。杰の行は線の下のルートを通じて複数の有名なスポーツ用品のブランドを授権して、鄂湘皖贛などに260軒余りの小売端末を持っています。

2016年8月に、貴人鳥はまた3億825億元を出資して厦門名靴庫の51%の株式を取得し、名靴庫の51%の株式を保有すると発表しました。

2016年7月、貴人鳥は1億元を出資して深セン市星友科技有限公司に増資し、増資完了後、貴人鳥は深セン市星友科技有限公司の45%の株式を持って、モバイルインターネットスポーツゲームを配置します。2016年12月、投資が予想に及ばないため、貴人鳥は1億元で株式を譲渡します。

2016年10月に、貴人鳥は2600万ドル（多期に分けて支払う）とThe Baskeetball Marketing Company、_Inc.及びSequential Brands Group、_Inc.（上記2社以下で「AND 1会社」という）でライセンス契約を締結し、AND 1ブランドの30年の授権と製造会社のAND 16年の許可を獲得しました。

2016年12月、貴人鳥は再度スポーツ保険の分野に入ることを試み、新疆広匯実業投資有限責任公司、小豆集団など7社と共同で安康保険を設立する予定です。そのうち、貴人鳥は2.6億元を出資して、安康保険の株式総額の13%を占めます。

2017年3月12日、貴人鳥は威康フィットネスの100%株を買収すると発表しました。標的資産の取引価格は27億元に確定しました。9月4日の公告は取引の失敗を示した。

数えてみないと分からないので、数えてみたらびっくりしました。2015年から一年以上にわたって、貴人鳥は十回の資本運営を行い、インターネット＋スポーツ、スポーツブローカー、試合主催、スポーツ保険、スポーツゲーム、スポーツフィットネスなど多くの分野に足を踏み入れました。

もともとはスニーカーを作っていたが、あっという間にスポーツ産業に変身した「九頭鳥」の野望は大きくないとは言えない。だから衝動的になり、「全能スポーツ」という覇気側から漏れた名前に変えたい。しかし、一連の投資から見れば、四方に出撃するような盲目感がある。実は上のような大挙拡張は貴人鳥の本業にとってあまり助けになりません。足を引っ張る危険もあります。

　　主業の苦境は容易にならず、投資の合併は地鶏の毛に帰した。

少し前の8月29日、貴人鳥は2017年上半期の年報を発表しました。データによると、貴人鳥報告期間内の営業収入は15.79億元で、同55.03%伸びた。上場会社の株主に帰属する純利益は1.299億元で、同17.26%下落した。

売上高は大幅に増加したが、純利益は引き続き下落しており、ブレーカー差が出るのは良い兆しではない。

実際には、2012年以降、貴人鳥の業績はずっと下落しています。5年間の貴人鳥の控除非純利益は2012年から5.05億元まで2016年の2.56億元まで下がり、ほぼ半減しました。

半年間の新聞によると、現在の貴人鳥の業務は主に貴人鳥ブランド、傑の行、名靴庫の三つによって展開されています。貴人鳥は主に傘下の「貴人鳥」という単一ブランドを経営しています。杰之行、名靴庫はナイキ、阿迪、New_Balanceなどの多ブランドスポーツ製品を代理販売しています。販売モードにおいても、三者は大きな違いがあります。貴人鳥は主にディーラーの代理販売に頼っています。杰之行はラインの下で直営し、名靴庫は全部オンラインで販売しています。

貴人鳥の上半期の売上高は55%上昇し、やはり近年の資本買収に頼っています。その貴人鳥ブランドの業務は2017年上半期には85317.44万元の収入しか実現できず、前年同期に比べて16.20%減少しました。現在、貴人鳥ブランドはまだ「閉店」の過程にあります。上半期には貴人鳥の小売端末は326社、貴人鳥の加盟代理店の総本店数は3997で、数はここ三年来の最安値となりました。

すでに買収した有名な靴の倉庫、傑の行とBOYについて、会社の営業収入を昇格させますが、しかし憂慮するのも小さくありません。まず会社の債務を高めました。貴人鳥は杰の銀行を買収して合計で3.83億元かかります。そのうち1.8億元は華潤深国に信託有限会社のローンを投資してから来ています。この借金の期限は3年間です。貴人鳥は名靴庫の株を買い付けて3.8億元を使って、その中の2.3億元は民生銀行（60006、株バー）へのローンから来て、このローンの期限は同様に3年です。2017年5月に、貴人鳥は名靴庫の少数権益株主持分を買収するために、民生銀行に2.2億元をローンします。

半年報によると、今年上半期の貴人鳥の資産負債率は62.37%に達し、前年同期比1.75%増となった。一方、日ごとに薄弱な純利益にとっては、この中で発生した財務費用も無視できません。例えば上半期の財務費用は11145.46万元に達し、前年同期比88.45%増の5千万元以上で、半年間の純利益の半分近くを占めています。

前にも話しましたが、貴人鳥はこの一年以上投資してきた会社が本当に多いですが、名靴庫、傑の行とBOYの3社はすでに企業を表しています。他の会社は半年間の新聞に姿を消しています。例えば、貴人鳥は去年に「AND 1」の30年間の授権許可を取っていましたが、上半期だけで1億元を超える管理費用を割りました。しかし、AND 1は今のところどんな営業状況ですか？また、例えば2015年12月に設立された廈門市動雲情報技術有限公司の登録資本金は1億元であるが、まだ財務データがない。2016年9月に設立された廈門市恩万体育産業有限公司は前者より半年遅れていますが、既に財務データがありましたが、2017年上半期の収入は0元です。

このほか、「フラッシュ婚離」も貴重な鳥の投資の大きな特徴です。2016年7月に、貴人鳥高調は1億元の出資を発表しました。星友科技の業績がよくないので、半年後に撤退を発表しました。2016年4月には、スポーツ保険に進出するために、貴人鳥は保険を享安することになりましたが、今年の初めには、この設立からわずか8ヶ月で保険会社はキャンセルされました。

貴人鳥は名前を変えて「日帰り旅行」をしていますが、投資買収は「一年旅行」が好きです。このように繰り返してきた結果、管理費が急増し、2017年上半期は10341万元に達し、41%の急増となりました。これもまた、報告期間中の純利益の下落の重要な原因である。

ですから、今回の買収に失敗しました。貴人鳥にとってはいいことかもしれません。なにしろ27億円の大金ですから、もし後になって目を覚ましたら、各種の費用を合わせても少ないです。今のスポーツ業界はもう暖かさを取り戻し始めました。安踏、李寧などの競争相手はブランド建設に力を入れています。貴人鳥の歩調は大きすぎて、歩くのは堅固ではありませんて、東の端の西の端、主な業の上で努力しないで、資本の運営の泥沼の中でますます深くはまります。

「体育全産業チェーン」は夢がいいですが、貴人鳥はこのような「九頭鳥」にならなかったです。買収に失敗した現在、本業は長期にわたり不振で、次はどうすればいいですか？しかし、貴人鳥の第二の株主は国家チームの証金会社で、その株は2.25%を持っています。「王の女」として、貴人鳥は「ツンデレ」を続けていくかもしれませんが、投資家たちが買うかどうかは分かりません。

もっと素晴らしい報道がありますので、世界の服装ネットに注目してください。