福エネルギー株式（600483）：2019前第3四半期の経営データのコメント

会社は2019年前の第3四半期の経営データを公表しました。2019年第3四半期に、会社の各運行発電所は連結報告書の口径によって発電量の49.55億キロワットを完成した時、同22.78%上昇しました。インターネット利用電力の47億キロワットを完成した時、同23.25%上昇しました。2019年前の第3四半期に発電量139.32億キロワットを完成した時、同8.92%増となりました。インターネット利用電力132.07億キロワットを完成した時、同8.84%増となりました。

第3四半期の水力発電の出力が理想的でない影響を受けて、6本の発電所の発電量は明らかに昇格します。第3四半期の火力発電量は計44.64億キロワットで、同20.36%上昇した。その中の鴻山の熱電完成発電量は20.21億キロワット時、同じく0.88%減少しました。晋江ガスの発電完成量は9.13億キロワット時（代替電力を含まない）、同じく63.62%増加しました。六枝発電所の発電量は14.67億キロワット時、同じく39.18%増加しました。主な原因は第3四半期の来水状況がよくないため、水力発電の出力が理想的ではなくなり、火力発電の抑制効果になりました。会社の第3四半期の火力発電量は合計125.21億キロワット時で、同8.6%増加した。そのうち鴻山熱電完成発電量は53.52億キロワット時、同じく6.52%増、晋江ガス発電完成発電量は12.05億キロワット時（代替電力を含まない）、同3.6%増、6本発電所完成発電量は48.73億キロワット時、同13.7%増となった。晋江ガス価格の下落を除いて（0.957元/キロワット時に0.5906元/キロワット時まで）、他の各支社のインターネット利用価格は18年と同じです。第3四半期に会社が代替電力の21.78億キロワットを完成した時（通年額は24.9億キロワットで、去年同期に代替電力の15.58億キロワットを完成した時）。

第3四半期の風力発電量は大幅に増加し、石城海風プロジェクトの一部の設備の生産によって発電量に貢献しました。会社の第3四半期（平風期）の風力発電量は4.78億キロワットの時で、同じく51.75%増加します。その中で、福エネルギーの新エネルギーは発電量の4.51億Kwを実現する時、同じく48.84%増加します。晋江ガスの電気は風の発電量の0.19億Kwを実現する時、同じく58.33%増加します。会社の第3四半期の風力発電量は13.74億キロワット時で、同じく11.89%増加しました。その中で、福エネルギーの新エネルギーは発電量の13.01億Kwを実現する時、同じく11.01%増加します。晋江ガスの電気は風の発電量の0.65億Kwを実現する時、同じく16.07%増加します。各社の風電インターネットの価格は18年と同じです。第三四半期末に会社の石城海上風力発電プロジェクトの生産を開始した部分の機械が海の風力発電量の0.08億キロワットに貢献した時、インターネット利用価格は0.85元/キロワット時（税込）である。石城プロジェクトの残りの機械、平湾岸F区海上風力発電プロジェクトの組立機は今、明日の二年間に引き続き分量生産を開始し、風電業務の業績を厚くする予定です。

第3四半期に会社の熱供給業務の価格が一斉に上昇した。会社の第3四半期の熱供給量は167.3トンで、同25.4%増で、増分は主に鴻山熱電から来ています。そのうち、鴻山熱電は124.85トンの熱供給量を実現し、同33.57%の増加となりました。龍安熱電は熱供給量42.46トンを実現し、同6.28%の増加となりました。鴻山熱電の平均価格は151.74元/トンで、同じく0.54%増加しました。龍安熱電の平均価格は195.49元/トンで、同じく1.45%増加しました。前四半期の熱供給量は460.82トンで、同23.39%増だった。そのうち、鴻山熱電は342.87トンの熱供給量を実現し、同29.23%の増加となりました。龍安熱電は117.95トンの熱供給量を実現し、同9.07%の増加となりました。鴻山の熱電の供熱の平均価格は152.35元/トンで、同じく1.3%増加します。龍安の熱電の供熱の平均価格は193.7元/トンで、同じく0.58%増加します。

寧徳原子力発電株の買収は秩序よく進められている。2019年8月1日、会社は福能グループに株式を発行して資産を購入する方式で保有する寧徳原子力発電の10%の株式を購入すると発表しました。寧徳原子力発電の資産がより優れており、今回の買収価格が合理的であることから、今回の買収は会社の業績を厚くするとともに、EPSにはほとんどマイナス影響を及ぼさない。2019年10月8日に中国証券監会が発行した「中国証券監会行政許可申請受理書」を受け取り、当該行政許可申請を受理することにした。

収益予測と推計値：寧徳原子力発電株の買収が順調に進められ、海上風力発電（石城、平湾岸F区）プロジェクトが続々と操業し、石炭価格の下で火力発電業務による弾力性により、今後3年間で会社の業績は持続的に大幅な伸びを迎えると予想され、会社2019-2021年に純利益13.93、16.31、19.08億元を実現する見通しです。

リスク提示：石炭、天然ガスなどの原材料価格の不確定性、風力発電補助政策の不確実性、風力発電利用時間数の不確実性。