昔のスターが落下して市場を離れるので、信用の危機に陥っています。

2月25日夜、集美優品は公告を発表し、CEO兼CFO陳欧による私有化案を受諾したと発表しました。

聚美優品は、すでに親会社のSuper ROI Global Holding Limited及びJummei Investment Holding Limitedと親会社の全額出資子会社からなるバイヤーと最終的な私有化合意を達成したと発表しました。合意によると、親会社と買い手はすでに発行されているA類普通株を買収する。

発表によると、将来の買収プロセスは親会社と買い手会社を主導し、買い方会社は市場上で発行されたすべてのA類普通株を買収する。買収が完了すると、親会社は買い方会社と吸収合併し、親会社は買い方がまだ持っていないA類普通株を引き続き買い付け、買収が終わったら、アメリカの優れた商品は市場から撤退し、私有化市場は第二四半期に完成する見込みです。

聞くところによると、アメリカの優良品を集まる親会社のスーパーROI Global Holding Limitedは陳欧の全資本から持って、同時に、陳欧もアメリカの優秀品を集まる創始者で、取締役会の会長、首席の執行官兼代行の首席の財務官です。現在、親会社と買い手は合計して、アメリカの優待品44.6%の発行済み株式を持ち、88.9%の投票権を持っています。

記者は今回の私有化方案及び退市後の会社の発展計画について、アメリカの優秀品を取材しました。

今年1月12日、集美優品は公告を発表しました。会社の取締役会は最高経営責任者兼最高財務責任者の陳欧とその関連会社から2020年1月11日に出された拘束力のない予備提案書を受け取りました。市を離れて完成した後に、米国に集まって自己の救済を完成することができますか？

再私有化

これは陳欧が初めてアメリカの優良品を私有化することを試みたわけではない。2016年2月、陳欧はかつて共同製品の副総裁の戴雨森と株主の紅杉資本などに対してアメリカの優良品を私有化することを出して、その時提供した買収価格はADSごとに7ドルです。

私有化の具体的な原因について、陳欧は公開書簡の中で、米国の優良品が集まるのは米株市場で深刻に過小評価されて、私有化は会社が再度創業の過程に入ることを意味しますと表しています。しかし、この価格はまだ発行価格の3分の1にも満たないため、当時のアメリカの優良品が発売されてから2年近くの間に、多くの時間でその株価は7ドル以上になり、中小株主の強い反対を引き起こしました。

2017年9月、集美優品株主のHeng RenPartnersはまた、集美優品董事長陳欧と紅杉資本パートナーの沈南鵬への公開書簡を発表した。陳欧は「1株当たり7.00ドルの“私有化”取引提案は会社の価値を大きく過小評価する」と述べ、陳欧在位期間のこの18日間を表した。ヶ月の株価は「災難」の中で、一連のミスでアメリカの株価は45.2%下落し、市価は3.97億ドルを失った。

疑問の声の中で、約半年後に私有化買い方団が買収案の撤回を発表しました。私有化要約の撤回に関する決定について、聚美優品関連責任者は、これは会社の現在の業務発展状況及び多元化の転換進展に基づく戦略的選択であると説明した。今回の私有化に失敗してから、アメリカの優秀品の内部管理者の間に大きな変化が生じました。共同創始者の戴雨森さんの家出は、アメリカの優れた商品の市場自信を氷点下させました。外部から見れば、会社の幹部は陳欧の章法のない四面から出撃し、多くの不満を持っています。

四年ぶりに、陳欧は再び私有化のオファーを出して、買収価格はADSごとに20ドルです。表面的には前回より割増が多いようですが、今年の1月10日にアメリカの優良品を集めて合資計画を実施しました。具体的には、集美優品は米国預託証書とA級普通株式の比率を調整し、もとの1株の米国預託証書から1株のA類普通株を代表して、1株の米国預託証書に10株のA類普通株を代表するように調整した。

言い換えれば、陳欧とその関連会社は1株当たり2ドルの価格でアメリカの優良品を私有化する予定で、2016年の要約価格に対して大幅に縮小しています。陳欧は株主の支持を得ることができるかどうかはまだ分かりません。また、資金も私有化の重要な一環である。米国の監督管理層の要求により、私有化した株主が流通株を買収するにはすべて現金で行われる必要があり、したがって、私有化市場は十分な資金と財力を基礎としなければならない。

陳欧は要約文書の中で、「私はローンと持分融資を組み合わせて買収に資金を提供するつもりです。必要であれば、ローンは第三者から提供されます。十分な資金を得て買収を完了できると信じています。

　　昔の星が落ちた

誕生日から、美の優良品を集めてにせものの質疑を受けます。ニセモノ騒動が勃発したのは、2013年のアメリカの優良品「三周年」イベントで、ランコム、きゃしゃ蘭、DHCなど世界的に有名なブランドによって一掃された。2014年7月、聚美優品はそのサプライヤーのイー鵬恒業が複数の電商プラットフォームを通じて偽の服と腕時計を販売していたと暴露されました。美優品を集めたことが信頼の危機に陥り、株価が大幅に下落し、米国の八つの律に起訴されました。

事件が発生した後、聚美優品は何度も調子を強めて虚烏にあり、陳欧は「偽一百万円の賠償」というスローガンで偽物騒動を静めようとしています。しかし、当時の会社の時価は60%蒸発しました。その後、アメリカの優れた商品は売上高とユーザー数の上でずっと滑り続けます。アクティブユーザーは数十万のスピードで年々減少している。

アメリカの優秀品を集めてから毛利を犠牲にする方式で第三者の供給パターンを消して、大部分の業務を自営に変えましたが、依然としてその勢いを挽きにくいです。2016年4月に登場した『2016年クロスボーダー税金新政』は、服や化粧品の税率を大幅に引き上げ、クロスボーダー・エレクトビジネス・プレートで活躍するための集美優品にも最高の役割を果たしました。

財務報告によると、2016年から2018年までの間に、アメリカの優れた商品を扱うアクティブな顧客数はそれぞれ1540万、1510万、1070万で、新顧客数はそれぞれ900万、890万、610万で、年々減少傾向にある。その中核となる電気事業は2016年から2018年までの注文総数はそれぞれ6150万、6350万、3800万であり、営業収入は62.77億元から42.89億元に下がり、それぞれ同14.51%、7.33%と26.27%下落した。母の純利益は人民元1.42億元、人民元-3698万元と人民元1.17億元である。

Analys易観が発表した「中国ネットワーク小売B 2 C市場四半期モニタリング報告2018年第4四半期」によると、集美優品の市場シェアは0.1%にとどまった。ネットの経社の電子商取引研究センターの曹磊主任は、「集美は下り坂に登り、プラットフォームが偽物を暴露することと密接な関係がある」と述べました。

インターネットアナリストの葛甲氏は記者の取材に対し、「米国の優れた製品の発展の道も国内の垂直電気商の苦境を反映している」と語った。「プラットフォーム型の電気商に対して、垂直電気商の獲得コストが高すぎて、核心的な障壁を形成するのは難しい」彼は言った。

アメリカの優秀品を集めても風に逆らって盛り返すことができますか？

苦境の下で、陳欧はモデルチェンジを通じて集美を苦境につけようとしています。

2015年7月、集美優品は垂直母子コミュニティベビーツリー（01761.HK）に2.5億ドルを投資し、11.6%の株式を保有しているが、この投資は陳欧に手厚い見返りを与えていない。2018年、陳欧は8650万ドルの価格でアリババに赤ちゃんの木の4%の株を販売し、自分はまだ3.33%の株を持っています。赤ちゃんの木の現在の28.87億香港元（約3.7152億ドル）の時価で計算すると、アメリカの優良品を集めてもコストを回収しにくいです。

2016年1月、会社の年次総会で、陳欧はアメリカの優秀品が顔価値経済に進出すると発表しました。映画とテレビ文化に進出し、「ファッション娯楽＋電気商」の新しいモデルを作ります。第1作目は「暖かい弦」。陳欧は「おしゃれな娯楽メディア＋電気商」の方向に優れた商品を集め、娯楽と電気商の業務をより緊密に結びつけると発表しました。

陳欧は、米国を集めて映画とテレビをするのは4つの利点があると考えています。1、米国を集めて多くの資源を持って映画とテレビの作品の植え付けを助けます。

しかし、これは株主に正职に就いていないと揶揄され、以来、集美优品も映画业界で活跃してきた。しかし、陳欧さんは「すべては流量のため」と主張しています。集美优品投资は人気のネットのIPドラマを撮影して、プラットフォームの宣伝と贩売に利益があって、甚だしきに至ってはドラマの宣伝に协力して専用の小包を出します。

陳欧の国境はこれだけではない。

2017年5月、もし2020年1月12日の集美優品創始者陳欧提の私有化要約でなければ、集美優品は再び大衆の視野に入ることはない。2014年に米株が発売されてから5年余りの間に、アメリカの優良品が最高66億ドルの時価総額から3億ドル未満の相場に転落しました。

集美优品の早期発展は、「网红」陈欧が会社の流量问题を解决したためですが、重マーケティングの軽建设された美品はサプライチェーンの建设と能力を沈殿できませんでした。次第に大平台と同じく垂直集美优品が失われました。共有充电ブランド「街电」の买収が発表されました。2019年3月31日まで、集美优品は街电82.07%を持ちました。の株式を保有しています。

財報によると、充電宝部分の売上高は2017年の7373万元から2018年の8.79億元まで大幅に上昇し、全体の売上高の22%を占め、集美優品の新たな柱となった。引き続き充電宝を共有することがアメリカの優良品の主要業務になるかどうかについて、アメリカの優れた商品を集まる方面は記者の取材に答えていません。

短いビデオの大火の2019年に、陳欧はまた宝をこするという短いビデオのAPPを出して、震え音、速い手と異なっているのは、宝を使って面白さのトップのようなモードをとって、ユーザーは“ビデオを使って金を儲けることができます。しかし、多くのユーザーが反映しています。PayPalアプリでは本当に反映されていません。

黒猫の苦情の上であっさりしている“宝のAPPを使います”を探して、各種の苦情があふれていて、その中の最も多いのは宝のAPPをこするのです。

不幸は重なるもの。「ブラシ宝」APPは技術的手段または人工的な方法で「搬送」した震えるAPPの中の短いビデオと評論を採用したと判断したため、北京微播视界科技有限公司は不正競争を理由に「ブラシ宝」運営会社を海淀裁判所に訴えました。2019年6月28日、海淀裁判所は「PayPal」APPを不法に捕獲し、「ドトーン」APPのショートビデオとユーザーのコメントを禁止するという禁止令を出しました。

いろいろ試してみましたが、アメリカの優秀品はまだ寝返りを打つ可能性がありますか？

曹磊は「集美は次第にエッジ化しつつあるが、寝返りを打つ可能性がある」と述べた。多元変換の理想的な状態は境界領域と主要業務と関連し、かつ直列に接続して有効な閉ループを形成し、小型生態圏を建立し、それによって自身の核心競争力を形成することができる。「

しかし、集美の投資はあまりにも分散しているので、適当に投資を縮小して、見返りのあるプロジェクトをねらって、もし集美が規格品、口コミの面でイメージを新たに樹立できれば、“小さくて美しい”垂直プラットフォームは経営があります。彼はさらに述べた。

インターネットのアナリストは記者団に対し、市場の撤退後、陳欧は新たな商品を開発し、その後、充電の宝業務を結合して、A株が再び発売される可能性が高いと述べました。

アメリカの優秀品を集めて、その後どう発展するかについて、引き続き関心を持ちます。

もし2020年1月12日に米国の優秀品の創始者の陳欧提の私有化の要約がないならば、アメリカの優秀品を集まるのは再度みんなの視野に入ることはできません。

2014年に米株が発売されてから5年余りの間に、アメリカの優良品が最高66億ドルの時価総額から3億ドル未満の相場に転落しました。

集美优品の早期の発展は、「网红」陈欧が会社の流量问题を解决したためです。しかし、重マーケティングの軽建设された集美优品はサプライチェーンの建设と能力を沈殿できず、次第に大平台と同じ垂直领域のパートナーと竞争する能力を失いました。同時に、インターネットによる顧客獲得コストの継続的な向上に伴い、垂直電気事業者は品種の制限により、流量購入償却コストはユーザー基数の優位性がある総合電気事業者よりも遥かに高い。流量の購買に使う営業費用が一旦下がると、流量の減少と営業収入の減少が同時に到来します。

陳欧さんも現状を変えようとしています。電気屋さんに「必死にぶつかっていません」というわけではありません。近年は映画やスマートルーム、充電の宝など多様なレイアウトが頻繁に行われています。

しかし、「クロス」は諸刃の剣を多様化しています。近年、頻繁なスパンは集美優品のために新しい業務の成長点を見つけられませんでした。お金を使うと同時に、電気商業界の資源統合とサプライチェーン建設の時間窓を逃しました。そのIP、スマートルームにおけるボーダーは明らかにこれまでの資源と産業チェーンが不足していたため、今回の「クロスボーダー多元化」は力不足に見える。

ある程度から見れば、街の電気は陳欧にとってアメリカより重要です。これも彼が今回の私有化を起こした原因の一つかもしれません。この細分市場の競争の下で、陳欧、街の電気と集美の優れた製品の前途は幾何学的で、まだ時間があって解答を提供します。