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영특그룹: 의약 유통 합병 재편 가속

2010/9/17 15:59:00 61

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의약

투자 요점:

상향 등급 을 ‘ 매입 ’ 까지 상향 하다

영트 그룹

절강성 제2대 의약 유통업체, 시장 점유율은 화동의약에 뒤떨어진 데다 자회사 영특약업은 주요 경영실체이다.

의약 유통 합병 재편 가속, 이득

선두 기업

우리나라의 의약 유통업계 합병 재편은 필수적인 상황이며 올해 들어 정책의 지속적 추진 아래 가속될 전망이다.

이 강자가 강해지는 시장에서 영특약업은 절강성 상업 용두로, 업계의 집중도 향상에 현저히 도움이 될 것이다.

또한 절강성 소소하고 산산한 시장 구조는 국약, 상약 등 국내 상업 거두가 절강성 시장에서 침투속도가 비교적 느리다 (용두기업의 영특약업이나 화동의약), 영특약업 용두의 지위에 유리하다.

절강 시장에 입각하여 회사의 업무 확장이 비교적 크다

업적

탄성

회사는 절강성 시장에 발을 들여 적극적으로 인수를 구하여 자계약재에 대한 겸병과 함께 온주 공급에 대한 인수를 착수하고 있다.

미래 회사의 외연식 업무 확장이 여전히 이어질 것이다.

국약, 상약 등 의약 상업 거들과는 달리 전국 범위에서 경주하고 있으며, 회사는 절강성 상업 용두로 자신의 지반 심경 세작에 전념하고 있기 때문에 약품 입찰과 배송은 모두 성 단위이기 때문에, 회사의 성급 범위 내의 공동 구매는 더욱 협동효과적이며, 순리의 상승에 이롭고, 외연식 합병의 실적 탄성이 크다.

위치가 명확하여 회사는 비교적 높은 이윤 수준을 유지하고 있다.

회사의 발전 과정 에서 회사 의 위치 는 매우 명확 하 고, 즉, 이름 우신 특색 으로 품종 우세 를 유지 하 기 위해 노력 했 다.

명우 신특약품 은 주로 2급 이상 병원으로 향하고, 왕왕 단가 가 높고 가격 파동 이 적고, 해당 비용 도 비교적 작기 때문에 회사 가 비교적 높은 이윤 수준 을 유지하고, 순이율은 업계 내 앞서가는 수준에 달해 안정적 인 추세다.

이익 예측 및 투자 등급

부동산 처치 수익을 고려하지 않고, 온저우 공급판매 2010년 말 합병보고서 계산에 따라 영특그룹 2010 -2012년 EPS 는 각각 0.21원, 0.27원, 0.38원이라고 예상했다.

회사는 절강시장에 입각하고, 내생 성장이 명확하고, 외연 확장 공간이 거대하고, 미래가 업종과 재편의 물결 속에서 비교적 강한 실적 탄성을 가지고 있어 업계 집중도에 큰 도움이 될 것으로 보인다.

현재 21억 위안의 시가는 여전히 회사의 거대한 단말기 경로 가치와 인수가치를 반영하지 못하기 때문에 회사의 투자평가를 ‘ 매입 ’ 으로 상향 조정해 6개월 목표가 13.64위안이다.

위험 힌트

외연식 합병 진전이 완화되다. 약품 가격 조정이 예상 초과이다.