인민폐 국제화는 단번에 이룰 수 없다

경제력이 강한 것은 이 나라의 화폐가 국제화폐가 될 수 있다는 것을 의미하는 것은 아니다.

중국 경제력이 예상할 수 있는 시간 내에서 미국을 뛰어넘을 것이라는 평가가 나오고 있다.

실제로 1894, 미국 GDP 가 세계 1위에 올랐고, 1913 (1913) 에 1913 (1913) 년에 그 공업생산액은 영국, 프랑스, 독일 3개 국가 공업의 생산가치와 상당했으나, 1944년 《브레이튼 삼림협정 》의 체결에 이르러서야 달러가 국제핵심화폐의 지위를 확립했다.

GDP 에서 세계 최초로 파운드를 달러로 대체해 국제화폐가 되어 미국은 50년 동안 통째로 썼다.

다른 화폐 국제화 조건을 고려하지 않고, 중국 경제총량은 아직 세계 1위에 이르지 않았고, 인민폐 국제화는 단기간 내에 실현될 수 없다.

국제수지의 쌍흑자는 단기간 내에 중국이 세계에 충분한 인민폐를 제공하지 않기로 결정했다.

장기간 중국의 소비 부족은 GDP 의 성장은 주로 투자에 의존하고 투자한 대량 상품과 서비스는 국내에서 완전히 흡수할 수 없으며 수출을 통해 다른 나라에 인도해야 하며 경상항목 흑자를 촉진할 수 있다.

중국은 중요한 신흥시장국으로서 국제직접투자와 금융자본의 장기, 대량으로 중국, 자본 항목 아래에도 자본 순입의 흑자 상태를 나타냈다.

1994년부터 중국의 국제수지는 줄곧'쌍흑자'로 장래에 비교적 긴 시간 동안'쌍흑자'의 상태는 전혀 반전되지 않을 것으로 예상된다.

현재 통화당국은 통화 당국을 통해 통화를 바꾸거나 자본 항목을 확대하고 자본 항목의 흑자 규모를 낮추는 방식으로 국제시장에 인민폐를 수송하지만 이런 방식은 단기간 내에 적용될 수밖에 없다.

인민폐는 상당 기간 동안 주요 국제 비축 화폐가 될 수 없다.

한편 중국의 종합경제 실력은 중요한 경제체의 위안화 선택을 국제비축 화폐로 삼는 데 충분하지 않다. 한편, 중국의 금융시장은 아직 건전하지 못하고 용량과 깊이도 부족하다.

이 두 가지 방면은 왜 각국이 되었는지 해석할 수 있다

달러의 자산을 대량으로 소지해야 할 수밖에 없다.

금융 시장의 용량이 부족하여, 경솔하게 자본 항목을 완전히 개방해서는 안 된다.

중국에 대한 자본 항목이 완전히 개방된 것은 국내 금융시장이 글로벌 자본의 자유 충격에 완전히 노출된 가운데 금융시장의 용량이 부족하면 글로벌 자본 충격에 저항하기 어렵다.

특히 채권시장의 용량이 아직 부족한 상황에서 대량 자금이 중국 시장에 진입하거나 이율과 채권 가격이 대폭 상승하거나 하락을 일으키며 실체경제 운행에 직접적인 위험을 초래할 것이다.

현재 인민폐와 달러의 본토금융시장용량을 비교해 미국은 글로벌 투자자들이 선택한 벤처보다 작은 고정수익 시장총액은 2012년 38조달러에 달하며 미국 GDP 비율이 240% 에 달했다. 2013년 10월 말까지 중국 채권시장의 총액은 4조86억 달러에 불과했다.

시장 용량의 거대한 차이로, 같은 개방 환경 아래에서 국제 자본 유동은 시장에 대한 충격력은 완전히 다르다.

인민폐 국제 가격의 화폐 기능은 인민폐 국제화의 가장 짧은 단판이다.

인민폐의 국제 계정 기능은 인민폐가 국제 범위 내의 개인 용도와 관측용 도중에 가치 가늠과 기장 도구 기능을 지닌다.

인민폐에 대한 국제 결산 직능, 현재

국제 가격계산 기능이 심각하다.

예를 들어 우리나라는 이미 대종 상품소비대국, 무역대국이 되고, 여러 품목의 수입이 세계적으로 1위를 차지했으나 글로벌 대종상품의 정가권은 여전히 유럽과 미국 선진 경제체에 집중되어 CBOT (시카고 선물 거래소) 농산물 (0061, 주식), NYMEX (뉴 거래소)의 에너지와 LME (런던금속거래소)의 유색 금속 중심을 형성했다.

이러한 정가 중심은 역사적 관성, 교역 쌍방이 정도, 정기 보증 경로와 용량

하드웨어 보조 시스템의 완비 수준 등은 달러 위주의 대종 상품의 정가 메커니즘과 가격을 내놓았다.

　　通常而言，某一货币是否能作为国际计价货币主要与如下因素相关：一是通胀，通胀率低、币值稳定的货币更有可能被选作贸易计价货币;二是汇率变动，进出口双方选择计价货币时会更多地倾向于选择具有稳定货币政策和汇率政策国家的货币;三是金融市场发展程度，进出口双方更愿意选择兑换成本最低且能被其他国家贸易商普遍接受的货币，这就要求该货币的发行国必须有发达的货币市场、资本市场和外汇市场以及完善的货币市场工具;四是货币的可兑换程度，如果一种货币还没有成为可自由兑换的货币，那么境外持币的风险与成本就比较高，这种货币在与其他可自由兑换的货币的计价竞争当中，就会处于劣势地位。

이런 면에서 위안화는 국제화폐를 충당할 수 있는 길이 매우 길다.