등록제 개혁은 국무원의 중시를 불러일으킨다

12월 9일 중파운드 소식이 시장 각측의 높은 관심을 불러일으켰다.

구체적으로 국무원 상무회의는 이날 주식발행제 등록제 개혁을 통해 〈 중화인민공화국증권법 〉 관련 규정에 관한 결정 (초안) 을 적용했다.

이 가운데 초안에서는 시행을 결정하는 날부터 2년 이내에 상하이 증권거래소, 선전증권거래소 상장거래소의 주식 공개 발행에 등록제를 실시할 권리를 부여했다.

사실 이 소식에 대해 시장 각자의 의혹을 더욱 쉽게 받게 된다.

혹시 직접적인 글자에서 국무원 상무회의 표적이 2년 안에 등록제도를 내놓는다고 볼 수 있다.

그러나 현재 관리층의 태도에 따라 이 글자의 의미는 등록제 개혁에 더욱 경향이 있다. 국무원 상무회의 허가 형식으로 진행될 것이며 국무원 상무회의 유효기간은 2년이다.

이와 함께 현재 증감회는 등록제 관련 규정을 빨리빨리 검토하고 있으며, 월말 전에 출시할 계획이라는 지적이 나오고 있다.

이로써 우리나라 등록제 개혁의 진보도 더욱 빨라질 것이다.

본래 시장은 등록제도의 출시에는 증권법 개정과 완벽한 기초를 쌓아야 한다고 보편적으로 지적하고 있다.

하지만 실제 상황으로 보면 2015년 6, 7월 지주 사태를 겪은 뒤 증권법 개정 작업은 전대미문의 충격을 받았다.

이에 따라 《증권법 》개정 중 2심, 3심의 선후가 지연되면서 《증권법 》의 마지막 개정과 완선 시간이 재차 지연될 수밖에 없다.

현재의 증권법 개정 진도에 따라 내년 하반기에야 1라운드 수정과 완선 과정이 필요하다.

이로써 등록제의 낙지를 암시하거나 내년 말부터 후년까지 미루는 시간을 암시하고 있다.

등록제 개설 기간이 2017년으로 늦어지면 우리나라에 대한 전망이다.

개혁과 발전의 길은 심각한 영향을 이루고 있다.

이에 따라 국무원 상무회의 허가 방식을 채택해 국무원이 허가한 뒤 증권법 개정을 허용하고 등록제도의 낙지 시간이 크게 앞당겨져 증권시장의 개혁 효율을 대폭 높일 것이다.

그러나 국무원 상무회의 권한을 도입한 방식으로 등록제 탈락을 앞당겨 실시하는 국무원 상무회의 방식으로 등록제 개혁을 추진하는 과정도 복잡하고 경력의 기간이 짧지 않다고 본다.

부인할 수 없다

등록제도의 출시에는 본질적인 구별이 생긴다.

이 가운데 본질적으로 등록제도는 상장회사의 신고자료에 실질적인 심사를 하지 않는다.

상장회사로서는 그 신고자료가 요구에 부합하면 이 정보가 전부 드러나면 기업이 시장에 출시될 것인지를 완전히 판단할 수 있다.

이에 따라 등록제도가 점차 성숙해지면서 자본시장에 큰 영향을 미칠 것이다.

그 중 과거 권력 임대, 암함 조작 등 난상 이 본질적 타격 을 더 높일 수 있 는 시장 의 우승 열패 기능 을 오히려 시장 에서 끊임없이 자신 의 퇴장 율 을 향상 해 시장 에서 더 많은 신선한 혈액 을 제공 했 다.

이와 함께 시장화 개혁의 계기로 자본시장의 운영 효율을 더욱 높여 미래시장의 지속적인 건강발전을 충족시킬 것이다.

그러나 등록제도가 떨어지기 초기에도 시장 투자자에게 오해를 줄 수 있다.

현저히 땅이 떨어지기 시작하면 시장의 진입문턱이 점차 떨어지면서 미래시장의 공급량도 시장에 일정한 영향을 미칠 것이며, 이에 따라 상장회사의 껍데기 자원 가치를 심각하게 구성할 것이라는 충격과 동시에 높은 평가의 주식에 대해 일정한 투매 압력을 구축할 것이다.

그래서

낙지 초기에 시장은 신주 발행의 리듬과 빈도를 합리적으로 통제하여 시장을 등록제에 적응시키는 새로운 패턴을 점차적으로 통제해야 한다.

이에 대해 등록제도가 떨어지면서 감독자의 직능 캐릭터가 커지면서 미래 시장도 더욱 감관기관의 사후 관리능력을 강화해야 하며 중개기구의 직책을 더욱 강화해야 한다.

전국인대수권국무원 방식에 대해 등록제를 추진하는 것은 우선 정책을 내놓고, 후수법의 방식도 몇 가지 절차를 거쳐야 한다는 것으로 알려졌다.

이 가운데 우선 인대에서는 회의를 열어 국무원에서 등록제를 추진해야 한다.

또 국무원 상무회의를 열어 등록제 실시 세칙 구제도 필요하다.

의견이 끝나면 국무원 상무회의는 심사를 거쳐 시행 등을 반포해야 한다.

이로써 이 한 세트의 흐름을 완성하려면 최소한 반 년 이상의 시간을 들여야 한다.

그러나 기존 방안에 비해 국무원의 권한을 빌려 등록제를 추진하는 방식으로 도입해 개혁의 효율도 적지 않을 것이지만 등록제는 앞당겨 내놓으면 시장에 적지 않은 영향을 미칠 것이다.