투자 변국: 과학이 당도했고 성장 원리 종결?

2019년 중국 자본시장의 가장 큰 히트는 코창판 정식문을 열어 중국의 PE/VC 기구를 위한 새로운 자본 탈퇴 통로를 가져왔다.과학 투자 추세에 순응하기 위해, 많은 인민폐 펀드가 단계적으로 이동, 투자 전략, 평가 정가, 인재 양성 등을 어떻게 조정할 것인가?과학 창류 투자에 대해 어떤 방향을 잘 살펴보면 어떤 비결이 있을까?

11월 20일 남측 재경 전 매체그룹 지도, 21세기 경제 보도가 주최한'제9회 중국 창신자본연회'에서 반린 자본, 원성 자본, 화영 자본, 성타자본, 맥성 투자, 달아침 재지, 칠영 자본, 박화 자본의 많은 게스트가 이 화제를 모았다.

이우휘.자료도

반린 자본 창시 주관 파트너 이우휘: 과학기술 혁신 투자 단축 투자

반린 자본은 인민폐 기금이며, 우리는 중대한 질병의 신약 연구 개발과 고단 의료 기구에 전념한다.두 번째 방향은 2B의 방향으로 소비 공급 단지능화 개조 기업급 서비스와 스마트 장비, 중조기 투자.

반린 자본 투자의 체득, 첫 번째는 기술 투자에 대한 수요 차원에서 절개한다.예를 들면 중대한 질병 분야에서 종양, 심혈관병과 대사성 질병을 둘러싼 투자는 중국의 절대적 수요, 소비 공급 단의 지능화 개조, 90 후 소비 수요 변화가 공급 단에 따른 새로운 요구와 공급 단락의 새로운 수요.

두 번째는 어떻게 기술적인 수단으로 이런 수요를 해결할 것인가.첫 번째 면에서 우리는 생물 과학 기술을 보았고, 생물 과학 기술은 현재 신약 연구 개발에 매우 큰 속도를 높이는 역할을 한다.두 번째 분야는 인공지능, 모바일 인터넷, 빅데이터를 포함해 지능화 개조 방면에서 큰 역할을 하고 있으며, 그들은 전면과 구체적인 장면을 결합하는 과정에서 대량 투자할 기회가 있다.

세 번째는 가장 중요한 점은 어떤 기업가를 선택할 것인가.우리는 과학자 중 기업가, 기업가 중 창업자를 성취한다.기업가가 있으면 상업 패턴이 있고, 상업 패턴이 있고 성장성이 생기면 투자할 기회가 있다.이것은 우리의 투자 방법론이다.

두 번째 관점은 PE 와 VC 투자에 대한 관찰을 논의한다.반린은 2010년 설립할 때 성장기에 기반 투자를 하는 PE 기구로 2013년 이후 VC 투자로 전면 전개했다.

우리는 과학기술이 전체 산업구조조정, 전체 기업 발전과정에서 발생한 중요한 역할을 하고 있으며, 우리의 판단은 과학기술 분야에서 VC 로 투자하기에 더욱 적합하다는 것을 주목한다.

요즘 투자자의 진화에 관한 글이 있다.주권 투자는 10년 이상, 상대적으로 안정적인 투자 전략을 지켜야 한다는 관점이 있다. 이 기간 동안 자진화를 끊임없이 조정해야 한다는 것이다.과학 기술이 끊임없이 쏟아지면서 과학기술 분야에서 투자하는 전략 조정 주기가 한층 단축되고 있다.

우리는 과학자 중 기업가를 찾아 기업가 가운데 창신자를 성취해 자본의 투입으로 중국 신흥산업의 빠른 발전을 위해 과학기술의 힘으로 중국 경제구조의 전환형을 촉진시켜야 한다.

장고남.자료도

화영 자본 주관 파트너 장고남: 호기심 과 인지력 은 발전 원동력 이다

화영 자본은 현재 네 개의 주요 투자 방향으로 소비, 기업복, 문화 오락, 금융을 소비하고 있다.

나 본인은 기술 구동의 조기 투자 항목에 줄곧 관심을 가지고 있다.PE 는 확실성 에서 고성비 를 찾 는 목표, 조기 과학 기술 투자 는 불확실성 에서 발견 하는 추세, PE 투자 요구 에 엄격한 논리적 사유 와 재무, 자본 시장에 대한 날카로운 수준, VC 는 지식 비축 및 업계 경험 에 기반 된 사고를 강조한다.PE 와 VC 투자는 원천적으로 가치의 발굴과 발견을 강조한다.

과학 기술 혁신의 오구는 ‘ 과학 기술, 창조 없음 ’ 에 있다.어떤 항목은 과학 기술 뿐 시스템 집성, 그러나 미안, 창조, 우리도 투자할 수 없다.

혁신과 패턴이 결합하면 두 가지 결과를 가져올 수 있으며, 첫 번째는 기존 수요에서 더욱 최적화하고, 두 번째는 전복성 수요를 전복시키는 것이며, 예를 들어 아무도 운전하지 않는다.우리는 투자에서 개량식의 혁신 패턴을 더욱 선호하고 기업의 기존 IT 조직, 업무 구조를 분석하고 예측해 미래의 수요를 발견한다.

투자자나 기업가나 호기심과 인지력을 유지하는 것은 모든 발전의 원동력이다.

우립봉.자료도

원성 자본 관리 파트너 우립봉: 코창판 출시 창출 본질

과학창판의 출범은 투자계에 대한 좋은 소식으로 투자펀드에 새로운 탈퇴 통로를 제공했다.과학창판의 발행 기준과 심사 원칙, 산업이 이끄는 가이드들은 모두 중국 첨단 창업회사에 가능한 한 빨리 자본을 찾아내며 투자기금도 빨리 변현하는 방식을 제공했다.

과거에도 새 3판도 있었지만 우리는 미국의 나스닥과 성숙한 자본 시장과 비교하면 문제도 많았다.오늘이 되면 과학창판의 심사 기준이 다르기 때문에 특히 등록제와 비영리 기업이 상장할 수 있는 큰 도향을 보여 VC 펀드 투자 단계에 이전의 경향을 얻고 창의펀드의 발전 가치를 촉진시키는 본질에 부합한다.

나는 과학창판으로 대부분의 투자 기금을 창출 본질로 귀환할 것이라고 생각한다.지난 30년 중국 자본시장에 큰 득이 있는 것은 12급 시장의 차익 차로 투자행위에 VC 투자PE 화, PE 투자 VC화의 현상이 많은 기금은 이 과정에서 수익이 얕다.

과학 창출판은 우리에게 새로운 도전을 제시하는 것은 가치 발견의 능력이다.과학 창판의 발행 메커니즘과 교역 메커니즘이 더욱 주요한 것은 발행 메커니즘이기 때문에 이 시장의 종업원들은 모두 전문 인원이다.따라서 투자펀드 가치 발견 능력은 더욱 중요해 보이는데, 우리는 진정한 첨단 기술함량을 가지고 있는 성장성, 운행이 더욱 규범적인 기업을 발견해야 한다.

이 측면에서 과학창판의 출범은 우리에게 더 좋은 조력기금 발전을 가져다 줄 기회도 우리 과학창기금에 본질을 발견하고 자기소급의 작용을 가져다 준다.

한편, 과학창판이 출시된 기업들은 이미 가격을 절단하는 현상이 나타났고, 5개 하락가격을 포함한 상황도 보인다.이것은 우리가 1급 시장투자에 충분한 시장 공간, 가치공간을 남겨야 한다는 것을 깨우고, 우리가 어떤 가치진과 어떤 가격으로 하차하는 것이 아니라, 원리의 기회를 보내는 것이 아니라

과학 창판은 막 출시되었을 때 시장이 환호하여 많은 사람들이 또 원리시장이 나왔다고 생각한다.2급 시장의 실제 표현은 우리에게 큰 경각을 가져왔다. 투자를 할 때 반드시 1급 시장과 2급 시장의 안전 경계를 남겨야 한다.이것은 내가 과학창판에 대한 기본적인 견해이다.

경제 하행의 주기에는 많은 기회가 나타날 수 있다. 이 기회에 투자자와 창업자는 자신들이 발전의 기회를 잘 잡아야 한다.

유택휘.자료도

성타자본 창시 관리 파트너 유택휘: 신세대 투자기구는 전문성과 통합 능력을 겸비해야 한다

성타자본은 지난해 9월 설립되었고, 팀은 일선 투자기구로, 첫 펀드가 투자를 시작했고, 주로 소비와 과학기술 분야의 투자에 초점을 맞추고 있다.

투자를 하든 본질로 돌아오든 성타의 사명은 투자로 삶을 바꾸는 것이다.우리는 우수한 기업을 발견하고 그들이 끊임없이 성장하는 것을 도왔다.단계별 기업은 다른 가치 성장점이 있고, 초기 기업은 혁명성, 창조성, 성장기에 있다.

앞으로 10년 차익거래의 기회는 갈수록 적어지고 남는 것은 정말 능력 있는 팀이다.오늘 중국의 외부 시장, 기술 변화가 갈수록 빨라지고 투자자들에게 더 많은 요구를 제기한다.

미래의 전문 기관은 전문성과 자원 통합 능력을 갖추어야 한다.전문성은 업종의 전문성을 가리킨다. 대기업의 세분분야에 익숙해야 한다. 자원 통합 능력은 투자와 투행 ’ 을 가리킨다. 자금 이외에 자원, 시장은 조기 기업에 매우 중요하다.

우리 팀은 과거에 인터넷과 결합된 프로젝트를 많이 보았고 지금은 주로 세 장면의 투자 기회를 보고 있다.출행은 큰 시장이니, 우리는 차재 인터넷의 응용을 잘 본다.신에너지 차는 대세의 흐름으로 이동공간에서 어떤 응용을 할 수 있는지 우리가 보고 있다.같은 논리적으로 우리는 집에서 생활하는 모습을 주목하고 있는데, 예를 들면 5G 통신 아래 지능집, 과학기술 생활에서 하드웨어 결합의 기회다.소매 관련 기회도 있다.예컨대 소매 과학 기술, 서비스 및 소매 업체 지원, 중후대 시스템, 전단 지능화 제공.또 소비 브랜드와 큰 데이터, 인공지능 결합의 기회도 주목하고 있다.

그렇게 많은 기복이 있었고, 우리의 느끼는 첫째는 평상시적으로 이러한 변화를 바라보고, 둘째는 투자를 통해 생활의 변화를 바꾸는 것이다.투자자들은 투자의 힘으로 우수 기업가, 기업의 진보와 사회의 발전을 추진할 수 있기를 바란다.

경자 예비.자료도

맥성 투자 고급 합자예: 코창판 자체의 의미가 더 많은 등록제

맥성 투자는 중국에서 14년 경험의 성장형 펀드이며, 우리는 인민폐 4마리와 달러 펀드를 관리하고, 주요 투자 분야는 소비, 건강과 과학기술을 제조한다.맥성은 창립 첫날부터 PE 프로젝트로 자리매김해 VC 투자의 시각과 다를 수 있다.

과학 기술의 관점에서 보면, 몇 년 뚜렷한 과학 기술 기술의 함량과 과학 기술 장벽이 모두 향상되고 있는 것은 좋은 일이다.PE 투자는 주로 업무 위험을 감당하고 있으며, 최근 2년 동안 기업 업무의 건강 발전이 기술의 장벽과 가치에 의존하고 있다.

종료 차원에서 14년 동안 65개 종목만 던지고 오늘까지 24개 종목에서 종목에서 물러났고, 대부분의 탈퇴는 합병으로 이뤄졌다.

과학창판 자체의 의미가 더 많다는 것은 등록제 자체의 의미가 과학창판보다 더 큰 의미라고 볼 수 있다.

또 하나의 관찰이 여러분과 나눌 것이다.전 세계 PE 분야에서 보면 2급 시장이 더 앞당겨진 것이 아니라 1급 시장이 2급 시장을 대체하는데, 예를 들면 아마존이 몇 년 상장, Uber 가 몇 년 동안 출시되었는지, 적적적방울이 없다면 일급 시장이 존재하지 않는다면 벌써 출시될 것이다.——많은 기업들이 시장에 출시되지 않아 이미 100억 달러에 이른다.

우리는 똑똑하고 똑똑한 기회를 볼 수 있을 뿐이다.신에너지 자동차의 추세라면 우리는 새 세력이나 고급차 공장이 이길지 판단할 수 없지만 신에너지 자동차 산업 사슬 상류의 부품은 많은 기회를 확정할 수 있다.

투자자로서 우리는 갈수록 중국 시장을 잘 본다.1990년대는 담력으로 돈을 벌고 2000년대는 자원이 있으면 돈을 벌고, 최근 몇 년 트렌드는 기술이 있는 만큼 돈을 벌 수 있다.이것은 우리를 흥분시키는 좋은 추세이다.

광동.자료도

박화 자본 관리 파트너 광동: 펀드 성질 은 간단히 PE 와 VC 로 나누면 안 된다

박화자본이 막 설립되었는데 1기 기금 20억 위안의 인민폐회는 올해 12월 모집을 마치고 세 가지 관심을 갖는 투자 방향은 모두 경과기술이다.첫 번째는 공업과 에너지, 주로 신소재, 신에너지 및 일부 장비 제조, 두 번째는 통신 및 과학 기술, 주로 칩, 5G 관련 분야, 셋째 건강, 주로 의료 기계 제조와 생물 기술을 말한다.

우리 당초 왜 이 세 가지 업종을 선택했는지 이야기해 보자.현재 국내 과학기술기업의 기회는 세 방향에서 비롯되고, 첫 번째는 수입 대체로 중흥 사건과 화웨이 사건은 국내 과학 창류 기업에 고속 발전의 중요한 계기를 가져왔다.두 번째는 시장 구조에 변화가 가져올 기회, 예를 들어 산업 사슬 이동이 가져온 기회, 의료 집채제도가 가져올 기회다.세 번째는 무유한 새로운 기술이다. 예를 들어 우리의 새로운 에너지 자동차, 인터넷 응용과 외국 기업은 같은 출발선에 서있다.

투자 단계는 VC 와 PE 로 간단히 나눌 수 없고 현재 단계에는 많은 펀드도 VC나 PE만 하지 않는다.예를 들어 우리는 PE 펀드이며 투자단계는 성장기이며, 이미 제품 개발을 마치고 시장에 진입해 회사까지 IPO 를 완성하기 전에 이 단계에 처해 있다.우리의 투자의 위치는 ‘ 하드핵 ’ 과학기술과 과학창판과 매우 잘 어울린다.

자본시장의 판자가 어떻게 변화하든 투자자들은 기업의 핵심 기준과 기업에 가져다 주는 가치는 변하지 않을 것이다.우리는 기본적인 면을 잡고 창업자와 함께 이겨야 한다.

서연평.자료도

달아침 재지 이사 사장, 달아침 의료 건강 업계 담당자 서연평: 단계별 투자 기관 능력 모델 다르다

달천은 중국 노메달의 자모 지권투자기구 중 하나로, 관리 규모가 300억 위안에 이른다.우리 의료진은 일찌감치 전문화를 진행해 이 분야에서도 과학 기술 방향의 투자를 볼 수 있다.

기관의 정의에 대해 천사는 0에서 1, VC 는 1, 10, PE 와 더 큰 산업자본은 10에서 100이다.유형별로 투자하는 능력 모델은 다르고 10에서 100의 능력은 유닛이 할 수 있는 것이 아니다.

과학창판의 출범은 단기적인 기회와 장기적인 기회를 가져왔다.단기적으로 보면 과학기술의 속성이 더 강한 기업이 창업판에 있는 기업을 포함해 과학창립판에 상장할 수 있는 기업이 있다.장기적으로 국가 전략이다. 앞으로 단계의 슬럼프가 될 수도 있지만 장기적으로 잘 볼 수 있다.

과학창판 창신과 제품형의 부양은 현재 우리가 신약 투자를 더 많이 볼 수 있다.과학창판은 투자에 따른 변화와 함께 기업의 상장 전략에 투입된 변화, 예를 들어 작은 미의 기업도 출시할 수 있으며, 상응하는 기회는 생물기술, 재료 기술, 정보 기술 등 과학적 속성을 갖춘 분야를 포함한다.

총결적으로 기업의 생명 주기가 비교적 길고, 우리는 투자를 할 때 적막하고 잘 기다릴 수 있다.