'못 난 사람' 장 조양, 소 후 를 다시 인터넷 센터 로 데려 갈 수 있 을 까?

소 후 는 2000 년 7 월 나 스 닥 에 상장 한 지 20 년 만 이다.그 당시 에 시 나 닷 컴, 왕 이, 소 후 등 3 대 포 털 이 연이어 상장 되면 서 중국 인터넷 이 세계 무대 로 향 하 는 큰 막 을 올 렸 다. 그 후에 20 년 동안 인터넷 열풍 이 불 었 고 그 중에서 사 는 인터넷 회사 도 몇 번 이나 부침 을 겪 었 다.

2019 년 8 월 소 후 는 그해 Q2 재 보 를 발표 한 후 주가 가 8.8 달러 / 주 까지 폭락 했 고, 이 는 2003 년 초 였 다.주가 가 하룻밤 에 16 년 전 으로 돌아 간 것 은 안 타 까 운 일이 다.하지만 소 후 주가 하락 은 멈 추 지 않 았 다 는 점 에 주목 하지 않 는 사람 이 많다. 올 3 월 에는 5 억 41 만 달러, 주가 가 약 2 억 1000 만 달러 로 떨 어 졌 고, 이번 에는 18 년 전 으로 돌 아 왔 다.

그러나 소 후 는 11 월 16 일 까지 미국 주가 가 종 료 될 때 까지 18 억 74 만 달러, 시가 7 억 36 만 달러 를 받 았 다.반년 여 동안 소 후 시 가 는 3 배가 넘 게 올 랐 다. 이것 은 소 후 가 업무 적 으로 비약 적 인 발전 을 한 것 이 아니 라 그 사이 에 소 후 는 두 개의 상장 업무 인 자유 여행 과 소 개 검색 - 연속 사유 화, 전자 가 소 후 그룹 으로 돌 아 왔 고 후 자 는 텐 센트 에 게 팔 렸 다.

소 후 는 상장 20 년 만 에 주가 가 순환 하 는 것 을 제외 하고 업무 상 소 후 도 복잡 한 방식 으로 초기 모습 으로 돌 아 왔 다.11 월 16 일 소 후 미디어 빌딩 18 층 에 서 는 장 조양 소 후 이사회 의장 겸 CEO 가 21 세기 경제 보도 등 매체 와 의 인터뷰 에서 소 후 는 지난 20 년 동안 많은 기 회 를 잡 았 고, 화려 한 기 회 를 가 졌 으 며, 아 쉬 움 도 많 았 지만, 회 사 는 여전히 젊 고, 더 나 은 삶 을 살 고 있다 고 밝 혔 다.

장 조양 의 입장 에서 볼 때 소 후 는 지난 2 년 동안 회사 의 관리 수준 을 향상 시 켰 고 회사 의 실적 전환 에 현저 한 영향 을 미 쳤 다. 그 다음 에 소 후 는 중국 인터넷 의 무대 중심 으로 돌아 가 는 것 이 목표 이다.

이 목 표 는 어디서 본 듯 하 다. 2016 년 장 조양 은 '소 후 는 3 년 이라는 시간 을 들 여 인터넷 센터 로 돌아 가 야 한다' 고 제 기 했 지만 결 과 는 기대 에 어 긋 났 다.소 후 는 이번 에는 좀 더 간단 한 업무 와 2020 년 적 자 를 흑자 로 돌 릴 수 있 는 업적 을 갖 고 소원 을 이 룰 수 있 을 까?

2020 년 예상 수익

방금 발표 한 Q3 재무 보고 에 따 르 면 소 후 는 매출 액 이 1.5 억 8000 만 달러 로 동기 대비 6% 하락 했다. 환 비 는 1% 하락 했다. 미국 통용 회계 준칙 이 아 닌 소 후 는 700 만 달러 의 순손실 을 입 었 고 작년 동기 에는 3300 만 달러 의 순손실 을 보 았 다.

현재 소 호의 영업 이익 은 주로 브랜드 광고 와 온라인 게임 에서 나온다.보고 기간 동안 소 후 는 브랜드 광고 매출 액 이 4100 만 달러 로 동기 대비 11% 하락 했 고, 환상 적 인 비율 은 8% 증 가 했 으 며, 온라인 게임 업무 수입 은 1.01 억 달러 로 동기 대비 6% 하락 했 으 며, 환상 적 인 비율 은 4% 하락 했다.

Q3 의 경우 소 후 는 뜻 대로 되 지 않 았 다. 장 조양 은 이번 분기 에 적 자 를 냈 다. 주로 새로운 게임 을 내 놓 으 려 고 하 는데 비용 이 증가 하고 모든 게임 업무 의 이윤 이 떨 어 졌 다 고 밝 혔 다. 그러나 동기 대비 소 후 는 순 적 자 를 작년 보다 크게 줄 였 다.

소 후 는 지난 1 분기 에 소 후 비 미국 통용 회계 준칙 에서 의 순 적 자 는 800 만 달러 였 다. 2 분기 에 소 후 비 미국 통용 회계 준칙 에서 똑 같이 소 후 비 미국 통용 회계 준칙 에서 1200 만 달러 의 이익 을 냈 다.

Q3 재무 보고 에 따 르 면 소 후 는 4 분기 순이익 이 1500 만 달러 에서 2500 만 달러 사이 가 될 것 으로 예상 했다.소 후 는 예상 구간 하한 선 에 따라 연간 1200 만 달러 의 순이익 을 올 린 다.

장 조양 의 입장 에 서 는 소 후 가 이윤 을 창 출하 느 냐 가 중요 하 다. 소 후 가 살아 갈 수 있 느 냐 없 느 냐 하 는 것 은 긍정 적 인 현금 흐름 을 얻 은 후에 야 소 후 는 계속 발전 할 수 있다.

어떻게 이윤 을 창 출 했 는 지 에 대해 2019 년 은 전환점 이 었 고 이런 전환 도 장 조양 에 게 발생 했다.장 조양 은 앞서 기자 들 에 게 지난 1 년 간 일 에 투 입 된 시간 이 길 어 777 이 라 고 할 수 있 으 며 회사 관리 에 도 세심 하 다 고 말 했다.

무엇 보다 장 조양 은 과거 소 후 에 세운 '좋 은 사람 문화' 를 지양 하기 시작 했다.장 조양 은 "현재 관리 가 엄격 하 다. 목표 지향 을 강조 한다. 한 사람 이 한 말 은 기록 적 이 고 실행 적 이 어야 한다. 이 를 실현 하지 못 한 것 은 바로 처벌 이다. 이 처벌 은 경고, 상금 공제, 심지어 이 직 일 수도 있다" 고 말 했다.

그 는 그렇지 않 으 면 우수한 직원 에 게 는 불공평 하 다 는 것 을 깨 달 았 다."게 으 름 과 한가 함 은 현재 소 후 를 찾 는 것 은 용납 할 수 없다" 고 장 조양 이 말 했다.

물론 관리 상의 변 화 를 제외 하고 장 조양 이 핵심 업무 에 대한 취 사 는 소 후 수익 여 부 를 결정 하 는 관건 이다.

실컷 유람 하고, 수색 개 를 팔 아 버리다.

소 후 는 지난해 9 월 자유 여행 이사회 에 민영화 요 구 를 제기 했다.소 후 는 지난 4 월 자유 여행 에 대한 사유 화 를 완료 했다 고 밝 혔 다. 이 는 소 후 가 보유 하지 않 은 자유 여행 주식 을 모두 매입 해 소 후 닷 컴 의 전자 계열 사가 되 고 본 격 적 으로 나 스 닥 에서 퇴출 되 었 음 을 의미한다.

자유 여행 의 민영화 에 대해 장 조양 은 지난 4 월 21 세기 경제 보도 기자 와 의 인터뷰 에서 자유 여행 을 결정 한 이 유 는 다양 하 다 고 밝 힌 바 있다. 이 가운데 시가 가 낮 게 평가 되 고 소 후 도 자유 여행 을 통 해 그룹 으로 돌아 가 그룹의 재무 가 양호 한 순환 을 이 룰 수 있 도록 도와 주 고 싶다 고 밝 힌 바 있다.

실제로 소 후 는 90% 가 넘 는 자유 여행 투표 권 을 가 져 왔 기 때문에 자유 여행 의 실적 도 소 후 의 재무 보고 에 합병 되 었 다. 따라서 자유 여행 의 사유 화 는 지분 귀속 의 변화 가 많 고 소 후 재무 보고 실적 의 변화 에 큰 영향 을 미 치지 않 았 다.

소 후 를 진정 으로 바 꾼 것 은 아마도 소 견 을 팔 아 먹 은 것 일 것 이다.7 월 27 일 저녁 에 소 견 은 회사 이사회 가 텐 센트 의 사유 화 요 구 를 받 았 다 고 발표 했다. 텐 센트 는 9 달러 의 가격 으로 아직 가지 고 있 지 않 은 모든 소 견 주식 을 인수 할 계획 이다.

9 월 29 일 에 소 개 는 민영화 거래 에 대해 최종 협 의 를 달성 했다 고 발표 했다.이 거래 는 2020 년 4 분기 에 완 성 될 것 으로 예상 된다. 합병 이 완 료 된 후에 소 견 은 텐 센트 의 간접 전자 자회사 가 되 고 뉴 트 라 이 프 거래소 에서 퇴출 될 것 이다.

한편, 소 후 는 소 후 를 찾 는 거래 에서 총 11 억 8000 만 달러 의 현금 을 받 고 거래 가 완 료 된 후에 소 후 는 더 이상 소 후 를 찾 는 어떠한 권익 도 가지 지 않 을 것 이다.

소 개 는 소 후 내부 부화 프로젝트 로 2004 년 에 소 개 검색 이 정식 적 으로 출시 되 었 다. 이번에 모두 텐 센트 에 판매 하기 전에 소 개 는 소 후 가 최근 10 여 년 동안 발전 하 는 과정 에서 중요 한 역할 을 발휘 했다.2019 년 의 재무 보고 에 따 르 면 소 후 총 수익 에서 절반 을 차지 하 는 것 이 가장 중요 한 수입 원 이다.

그러나 2019 년 부터 소 개 는 적 자 를 냈 고 소 후 는 수익 에 도 기여 했다.소 후 는 올 1 분기 미국 유 니 버 설 회계 준칙 이 아 닌 1800 만 달러 의 순손실 을 보 았 으 며 소 후 는 소 후 닷 컴 의 실적 을 공제 한 후 800 만 달러 의 순손실 을 보 았 다.

이 는 소 견 이 Q1 에서 소 후 닷 컴 에 1000 만 달러 의 순손실 을 가 져 왔 고, 2 분기 에는 소 피의 순손실 이 줄 어 들 었 으 나 소 후 에 게 도 순손실 을 가 져 왔 다 는 뜻 이다.

수익 창 출 이 절실 한 소 후 에 게 소 견 은 일종 의 자산 이 됐다.그러나 장 조양 은 기자 에 게 소 견 을 팔 아 먹 는 이 유 는 여러 가지 가 있다 고 알려 주 었 다. 그 는 소 견 의 적 자 는 일시적인 것 이 라 고 생각 했다. 소 견 의 가 치 는 수익 외 에 검색 기술 과 실력 이 더 많 았 다. 이것 은 텐 센트 가 비교적 중시 하 는 것 이다. 소 후 에 게 아직 은 집중 해서 그룹의 업 무 를 잘 하고 싶 어서 이번 거래 를 성사 시 켰 다.

소 후 는 9 월 30 일 까지 보유 한 현금 및 현금 등가물 과 단기 투 자 를 모두 1 억 92 만 달러 로 집계 했다.소 후 는 소 후 닷 컴 거래 를 마 친 뒤 11 억 8000 만 달러 의 현금 을 받 게 된다.장 씨 는 이런 돈 은 소 후 는 기 존 업무 에 투 입 돼 확장 을 하지 않 을 것 이 라 고 말 했다.

아직 밥 을 먹 을 수 있 습 니까?

올해 초 기자 와 의 인터뷰 에서 장 조양 의 은퇴 에 대한 질문 이 나 왔 다. 장 조양 은 "은퇴 는 생각 하지 않 았 다. 현재 소 후 가 중심 으로 돌아 가 고 있다. 나 도 전투 가 한 창 이다" 고 말 했다.

정신 상태 로 볼 때 장 씨 는 지금 확실히 잘 유지 하고 있다.경력 에 대해 말하자면 장 조양 은 충분히 늙 었 다. 그 당시 에 마 윈 은 소 후 를 면접 보 러 갔 었 다. 마 화 텅 이 텐 센트 를 설립 한 것 도 장 조양 의 깨 우 침 을 받 았 다. 자 세 를 논 하면 장 조양 은 지금도 충분히 낮 아 졌 다. 그 는 다시 창업 하 는 마음으로 소 후 를 다시 찾 고 있다.

그러나 '소 후 를 중국 인터넷 센터 로 복귀 시 키 자' 는 말 에 대해 서 는 장 조양 의 결심 을 믿 지 않 는 것 이 아니 라 시대 가 바 뀌 었 기 때문에 장 조양 이 이 시 대 를 잡 을 수 있 을 지 의문 이 든다.

현재 장 조양 의 손 에는 세 장의 패, 소 후 정보 업무, 소 후 동 영상 및 게임 이 있다.수입 에 있어 브랜드 광고, 소 후 동 영상의 부가 가치 비용 과 게임 수입 은 소 후 수익 의 전부 이다.그러나 이 몇 개의 트랙 은 모두 홍해 가 되 었 고 강적 들 이 쳐 다 보 았 다. 소 후 는 여기 서 새로운 길 을 걸 어 나 오 려 고 했 기 때문에 정말 어 려 웠 다.

장 조양 은 현재 매일 시간 분배 가 가장 많은 것 은 인터넷 제품 이 고 그 다음은 미디어 내용 이 며 마지막 으로 웹 드라마 에 있다 고 밝 혔 다.게임 에 대해 서 는 현재 게임 이 소 호의 가장 주요 한 수익 원 이 고 Q3 가 차지 하 는 비율 은 63% 를 넘 지만 장 조양 은 게임 업무 에 많은 시간 을 투자 하지 않 는 다 고 솔직하게 말 했다.

"사람마다 선택 이 다 르 고 내 가 할 수 있 는 일이 있 지만 내 가 팀 에 맡 기 는 경우 도 있다."장 조양 은 "술 업 은 전공 이 있 고 인터넷 제품 과 미디어 를 하 는 것 이 제 특기 이기 때문에 게임 업무 에 대해 관리 분야 의 지원 을 제공 할 수 밖 에 없다. 그리고 저 는 소 후 플랫폼 을 크게 키 우 는 것 이 앞으로 게임 업 무 를 홍보 할 때 다른 플랫폼 에 가서 돈 을 쓰 지 않 았 으 면 좋 겠 다" 고 말 했다.

장 조양 의 입장 에서 볼 때 게임 업무 의 현금 흐름 은 현재 가 비교적 좋다. 한편, 플랫폼 형 업 무 는 폭발 하기 전에 모두 손 해 를 본다. 이것 은 플랫폼 형 업 무 는 반드시 큰 일 을 해 야 이익 을 얻 을 수 있 기 때문이다. 현재 소 후 플랫폼 업 무 는 다시 창업 하 는 단계 에 있 기 때문에 앞으로 크게 발전 하면 그의 수익 전망 이 매우 좋 을 것 이다.

그러나 소 후 에 게 있어 이때 갈등 에 빠 졌 다. 한편 으로 는 원 가 를 통제 하고 이윤 을 확보 해 야 하기 때문이다. 다른 한편 으로 는 플랫폼 업 무 를 크게 하려 고 하지만 큰 업 무 를 어떻게 하 는 지 투자 하지 않 았 다.

이에 대해 장 씨 는 그동안 회사 자금 이 부족 해 생존 을 우선 시 했 고 소 개 를 찾 는 거래 가 완 료 된 후에 소 후 는 돈 이 더 많아 질 것 이 라 고 밝 혔 다. 그 때 는 더 빠 른 속도 로 발전 해 수익 을 포기 하고 투 자 를 늘 릴 지 에 대해 서도 논의 하고 있다.

현재 소 후 는 장 조양 의 계획 대로 점차 회복 되 고 있 는 듯 하 다. 하지만 결국 무대 중심 으로 돌아 갈 수 있 을 지 는 장 조양 을 빌려 "소 후 가 더 좋 은 신제품 을 계속 교체 해 시장 에 올 려 놓 고 경쟁 할 수 있 을 지" 라 고 답 했 을 때 "시간 에 맞 춰 알려 줄 수 밖 에 없다" 고 답 했다.