3.2.1 개 통제 권 변경 2020 년 A 주 '이 주' 빅 데이터: 국비 가입 자 들 이 새로운 신 호 를 정리

2018 년 부터 지금까지 이 어 져 온 A 주 상장 회사 의 '이 주 열풍' 이 또 새로운 추세 가 나 타 났 다.

21 세기 자본 연구원 통계 에 따 르 면 2020 년 에 A 주 시장 321 개 상장 회사 의 통제 권 변경 이 완 료 됐 고 2019 년 과 대체적으로 비슷 하 다. 그 중에서 15% 에 가 까 운 이 주 사례 의 매입 자 는 국비 배경 이다.

초기 에 거 시경 제 와 감독 정책 의 영향 을 받 아 많은 민영 기업 들 이 자금 사슬 이 부족 한 상황 에 빠 졌 다. 실제 통제 자 들 이 통제 권 을 양도 하 는 현상 이 자주 볼 수 있 었 다. 한편, 자금 비교 우위 가 현저 한 국영 기업, 특히 지방 국비 가 상장 회사 의 어려움 을 해결 하 는 주력군 이 되 었 고 상장 회사 의 플랫폼 자원 을 재 조정 하 는 중요 한 힘 이 되 었 다.

데 이 터 를 보면 2020 년 에 도 국비 가 들 어 오 는 큰 해, 특히 지방 국비 가 되 었 지만 예전 의 주식 저당 위험 에서 의 통제 권 변경 과 달리 2020 년 에 주식 저당 위험 이 현저히 완화 되 었 고 상장 회 사 는 더 많은 산업 이나 자금 자원 을 찾기 위해 서 였 다. 그 밖 에 2017 - 2019 년 에 일부 투 자 는 기대 에 미 치지 못 했 고 국비 가 들 어 오 는 상장 회 사 는 신중 해 졌 다.산업 통합 신호 도 정확 하 다.

또 다른 데이터 에 따 르 면 2020 년 에는 여러 차례 국가 자본 이 민간 기업 의 통제 권 을 포기 한 사례 가 나 타 났 다.

같은 시기 에 대학 교 는 '학교 기업 자산' 의 박리 를 가속 화 시 켰 고 연내 에 복 화, 달 안 유전자 등 4 개 학교 기업 배경 을 가 진 A 주 회 사 는 이 주 를 완성 했다.

3.2.1 개 상장 회사 의 주요 빅 데이터

지난 1 년 동안 A 주 시장 에서 321 건의 실제 통제 자 변경 사건 이 발생 했 고 2019 년 의 절정 기 와 대체적으로 비슷 했다.

전체적으로 보면 기 존 통제 인 이 곤경 에서 벗 어 나 빠 른 걸음 으로 현금 을 만 드 는 것 을 제외 하고 업계 통합 으로 인해 수 동적 으로 '주인 바 꿈', 업계 또는 기업 개혁 으로 전략 투자 자 를 유치 하 는 경우 도 적지 않다.

"최근 몇 년 동안 상장 회사 의 실제 관리자 가 '껍질 을 파 는' 에 대한 수용 도가 예전 보다 많이 높 아 졌 다. 한 세대 의 창업 자 들 이 회 사 를 팔 아 먹 는 것 을 받 아들 이기 어렵 기 때문이다. 왜냐하면 회 사 는 그 에 게 자신의 아이 와 같 기 때문에 누가 자신의 아 이 를 팔 아 먹 을 수 있 겠 는가?"그러나 지금 은 많은 세대 의 창업 자 들 도 퇴직 을 앞 두 고 있다. 후계 자 를 받 는 2 세 대 는 매출 에 대한 수용 도가 더욱 높다. 그 밖 에 현재 시장 에서 회사 의 주인 이 바 뀌 어서 더 잘 발전 한 사례 도 많이 나 타 났 다. 실제 조종 자 는 회사 의 발전 에 더욱 좋 은 생각 을 가지 고 회사 에 더 실력 있 는 주 주 를 유치 한 다음 에 돈 을 가지 고 2 차 창업 을 하 겠 다 고 한다.최근 화 난 지역 의 한 사모 펀드 파트너 가 기자 에 게 지적 했다.

전체적으로 바 뀐 상장 사 들 은 보편적으로 시가 가 적 고 지난 주가 가 좋 지 않 았 다.

화동 의 한 상장 회 사 는 바로 이런 배경 에서 화남 의 한 현급 국가 자본 플랫폼 에 양도 되 었 다.

이 회사 임 원 은 21 세기 경제 보도 기자 에 게 국비 가 들 어간 후에 이 회 사 는 현지 정부 가 건강 과 지혜 로 운 도시 등 관련 프로젝트 운영 에 적극적으로 들 어가 자신의 업무 장점 과 현지의 자원 장점 을 결합 시 켜 상장 회사 의 실적 증 가 를 중요 한 성장 점 으로 만 들 었 다 고 밝 혔 다.

21 세기 경제 보도 기자 의 통계 에 따 르 면 2020 년 에 이 주 를 발생 시 킨 321 개 상장 회사 중 300 개 기업 이 1 월 28 일 저녁 에 장 을 마감 할 때 까지 총 시가 가 300 억 위안 을 넘 지 않 았 는데 그 중에서 250 개 기업 의 전체 시 가 는 100 억 위안 이 안 된다.

업계 인사 들 의 입장 에서 볼 때 A 주 시장의 중 소 시 가 는 저가 주 로 구 매 원가 가 낮 고 많은 바이어 들 이 가장 선 호 하 는 대상 이다.

산업 이나 자금 을 가 진 전략 투자 자 들 의 '배 서' 나 자원 을 도입 함으로써 상장 회 사 를 곤경 에서 벗 어 나 게 하 는 데 활 기 를 불 어 넣 는 동시에 투자 자 들 이 주식 에 가입 하 는 정보 구동 아래 대량으로 매입 하 는 것 을 자극 하기 도 한다.

21 세기 경제 보도 기 자 는 탄탄 한 실력 이나 산업 자원 을 가 진 전략 투자 자 들 을 발표 한 후 대부분 상장 회사 들 이 단기간 에 주가 가 크게 오 른 것 을 알 았 으 나 중장 기적 으로 상장 회사 의 주가 가 모두 그 자체 의 자질 과 관련 이 있다 는 것 을 알 았 다.

그 밖 에 등록 제 등 요소 의 영향 을 받 아 A 주 시장의 분화 가 심각 하고 일부 중 소 시가 주 는 시장 에서 '포기' 를 당 했다. 321 개 이 주 기업 중 142 개 기업 만 2020 년 에 순 조로 운 성장 세 를 보 였 고 95 개 상장 회사 의 연간 하락폭 은 20% 를 넘 었 다.

비교적 전형 적 인 예 를 들 어 진해 주식, 2020 년 2 월 에 진해 주식 공고, 주주 가 주식 양도 협 의 를 체 결 했 고 이사장 인 조 리 위, 판 기 해 사장, 판 샤 오 메 이 이사, 옹 웨 이 부사 장 등 97 명의 자연인 이 자신 이 가지 고 있 는 199.32 만 개의 회사 주식 (회사 주식 에서 차지 하 는 11.48%) 을 순 통 그룹 에 양도 하기 로 합의 했다.

이 조작 을 통 해 진해 주식 실제 통제 인 은 여 요 시 국유 자산 관리 사무실 로 변경 할 것 이다.

공고 가 발 표 된 후 회사 주 가 는 일시 적 으로 오 른 적 이 있 으 며, 2 월 11 일 4% 이상 오 른 뒤 빠르게 떨 어 졌 고, 2020 년 한 해 동안 진해 주식 주 가 는 누적 적 으로 26.51% 하락 했다.

업계 분포 상 으로 볼 때 이 주 상장 회 사 는 주로 중 자산 제조 업 에서 왔 다. 그 중에서 기계 설 비 는 모두 46 개 기업 이 주 를 바 꾸 었 고 생물 의약 품 은 그 뒤 를 이 었 다. 32 개 상장 회사 가 주 를 바 꾸 었 고 화학, 전기 설비, 컴퓨터 는 각각 29, 27, 24 개 기업 이 주 를 바 꾸 었 다.

21 세기 경제 보도 기자 들 에 따 르 면 그 중 상당 수가 실제 통제 인 들 의 자금 면 긴장 과 관련 이 있다.

소식통 에 따 르 면 베 이 징 의 한 카드 기구 가 투자 전 투 를 도입 한 이 유 는 바로 원래 지주 주주 의 자금 사슬 이 빡빡 하기 때 문 이 고, 국자전 투 입 된 후 이 기 구 는 관련 업 무 를 신속하게 정리 하여 IPO 절차 에 들 어 갔다.

학교 와 기업 이 '주력군' 을 개혁 하 다.

각종 이 주 상장 회사 의 특성 을 자세히 연구 한 후에 21 세기 경제 보도 기 자 는 2019 년 에 일어 난 학교 기업 개혁 열풍 이 2020 년 에 '이 주' 대군 중 에 꽤 눈 에 띄 는 사람 이 되 었 다 는 것 을 발견 했다.

21 세기 경제 보도 기자 에 따 르 면 2020 년 안 달 유전자, 천 안 과학기술, 복단복 화, 절 대 망 신, 산 대 화 트, 석 대성 화 6 개 기업 이 주 를 이 루 었 다.

전체적으로 보면 학교 기업 이 주 는 국 자 를 주식 으로 하고 2020 년 에 실제 통제 자의 변경 을 완 료 했 던 6 개 학교 기업 중 석 대 승 화 를 제외 한 나머지 5 개 기업 은 모두 국비 로 장 을 마 쳤 다.

구체 적 으로 보면 2020 년 12 월 22 일 에 중 산 대학 다 안 유전 자 는 중 산 대학 교 는 자신 이 가지 고 있 는 광저우 중대 지주 유한 공사 의 100% 지분 을 광저우 금융 지주 그룹 유한 공사 에 무상 으로 이체 했다 고 발표 했다. 그 중에서 중 산 대학 다 안 유전자 의 16.63% 지분 이 포함 되 어 있다.한편, 광저우 시 인민 정 부 는 광저우 금 제어 그룹의 100% 지분 을 직접 소유 하고 다 안 유전자 의 실제 통제 자 는 중 산 대학 에서 광저우시 인민정부 로 변경 했다.

이 는 이례 적 인 사례 가 아니다. 무상 지분 양도 방식 을 통 해 회사 실 제도인 이 국비 로 바 뀐 것 은 복단복화 와 산 대화 특 이다.

복단대학 교 는 18. 74% 의 지분 을 봉 투 그룹 에 무상 으로 양도 하고 회사 의 실제 통제 인 은 상해 시 봉 현 구 국유 자산 감독 관리 위원회 로 변경 했다국제 통제 권.

한편, 천 안 과학기술 지주 주주 가 창 투 를 규제 하 는 것 은 공개 적 으로 양수인 의 경 로 를 통 해 그의 18.68% 지분 을 중국 통신 그룹 에 투자 유한 공 사 를 양도 하고 실제 통제 자 는 국무원 국유 자산 감독 관리 위원회 로 변경 했다.

국비 접 판 의 다른 측면 에서 일부 대학교 상장 회사 의 주 주 는 무 실 통제 인 상태 로 바 꾸 어 간접 적 으로 대학 에서 분리 되 었 다. 절강대학 교 산하 절 대 왕 신 과 중국 석유 대학 (화동) 산하 의 석 대승 화 는 바로 그 중의 전형 적 인 사례 이다.

저 다 망 은 2020 년 5 월 15 일 지주 주주 망 신 그룹 과 완 리 양 이 지분 15.26% 의 명의 이전 등록 절 차 를 마 쳤 으 며 5 월 13 일부 터 회사 의 무 지주 주주 라 는 공 고 를 새로 발표 했다.

그 다음 에 석 대성 화 를 보면 지주 주주 인 석 대 지주 가 주식 을 감소 하 는 것 은 회사 의 주요 주주 에 게 주식 을 가 지 는 비율 이 비교적 낮 고 비교적 가 까 워 서 회사 의 실제 통제 자 는 중국 석유 대학 (화동) 에서 무 실 통제 자로 바 뀌 었 다.

석화 병 에 가 까 운 중화 권 인사 들 의 피드백 에 따 르 면 이 조작 은 정책 안배 와 관련 이 있다.

이것 은 2020 년 에 학교 기업 이 주 를 바 꾸 는 최신 상황 으로 최근 2 년 동안 학교 기업 이 주 를 바 꾸 는 사건 이 빈번히 발생 했다.

21 세기 경제 보도 에 따 르 면 기자 들 은 2019 년 에 많은 대학교 상장 회사 들 이 바 이 저 를 계획 하고 2 급 시장 을 통 해 주식 을 감소 하 며 지분 비율 을 낮 추 는 등 칭 화대 학, 화중과기대학 등 대학교 의 동작 이 빈번 하고 학교 기업 의 분리 작업 을 가속 화 시 켰 다.

그 밖 에 2019 년 에 3 개 기업 이 실제 통제 인 변 화 를 완 성 했 는데 각각 대중 합 과학기술, 박 운 신 재, 화중 수치 제어 와 절 대 망 신 이다.그 중에서 박 운 신 재 의 실제 통제 자 는 현지 국비 로 바 뀌 었 고 화 중 디지털 통 제 는 사람 을 개인 으로 하고 대중 과 기술 은 실제 적 인 통제 자가 없다.

주해 의 국비 가 가장 활발 하 다

인수 배경 에서 보면 2018 년 부터 빈번히 국비 가 들 어 오고 상장 회 사 를 통합 시 키 는 것 은 무시 할 수 없 는 흐름 이다.

기자 의 불완전한 통계 에 따 르 면 321 건 중 48 개 기업 이 국비 기구 에 의 해 가입 되 어 15% 를 차지 했다.

예전 에 금융 의 레버 리 지 와 거 시경 제 하 행 등 요소 에 따라 많은 상장 회사 와 주주 들 이 자금 체인 위기 에 빠 졌 고 자금 과 자원 이 풍부 한 국비 기구 가 상장 회사 가 가장 선 호 하 는 투자 가 되 었 다.

그러나 최근 몇 년 동안 민영 기업 의 자금 부담 이 완화 되면 서 민간 기업 의 '판매 껍데기' 적극성 이 떨 어 졌 다. 원래 의 통제 자의 이탈 은 흔히 회사 에 산업 이나 자금 자원 을 가 져 다 주 겠 다 는 생각 을 수반 한다.

국영 기업 이 A 주 상장 회 사 를 투자 하면 서 국유 자산 을 보호 하고 현지 투자 유치, 양질 의 자본 운영 플랫폼 을 찾 는 중요 한 수단 이 되 었 다.

구체 적 으로 보면 48 개 주요 사례 중 40 개 는 민영 기업, 공공 기업, 다른 기업 이 지방 국비 지주 로 바 뀌 었 고 8 개 민영 기업, 지방 국영 기업, 공공 기업 등 이 중앙 국비 지주 로 바 뀌 었 다.

업계 의 분 포 를 보면 주로 전기 설비, 기계 설비, 의약 생물 등 중요 한 업계 와 관건 적 인 분 야 를 포함 하고 국유 자본 의 구 조 는 더욱 최적화 된다.예 를 들 어 화 룬 그룹 이 디 리 의 료 를 인수 하고 그룹의 의료 산업 체인 구 조 를 확대 한다. 칭 다 오 국 자 는 만 마 주식 을 매입 하고 케이블 과 충전 말뚝 과 관련 된 신 흥 산업 군집 등 을 만든다.

21 세기 경제 보도 기 자 는 각 지역 의 국비 중에서 주 하 이 국비 가 2020 년 에 가장 활발 한 모습 을 보 였 고 연내 에 모두 보 매의 지분, 비 업 지분, 통 유 중공업, 세 련 행, 천 능 중공업 5 개 상장 회사 의 통제 권 을 차지 했다 는 것 을 알 게 되 었 다.전체적으로 볼 때 인수 행 위 는 모두 같은 산업 상하 류 또는 수직 합병 의 특징 을 따 르 고 피 매수 자 는 대부분이 선두 적 인 위 치 를 가 진 실체 산업 이다.

공개 자료 에 따 르 면 보 매 주식 은 주로 건축 장식 공사 디자인, 시공 종합 솔 루 션 과 건축 관 리 를 포함 한 종합 일체화 전 절차 서 비 스 를 실시한다.2020 년 1 월 14 일 에 협의 로 양도 와 의결 권 을 조건 없 이 취소 할 수 없 는 의뢰 를 통 해 주 하 이 국자 위 산하 항공 성 그룹 이 보 매의 주식 통제 권 을 획득 했다.이 어 7 월 6 일 에 도 항공 성 그룹 은 보 매의 주식 인 7.09 억 위안 의 추가 융자 에 참 여 했 고 자금 은 모두 유동 자금 을 보충 하 는 데 사용 되 었 다.

보 매 주식 관계 자 는 국유 자본 의 증 가 는 관련 산업 에서 회사 의 규모 실력 과 브랜드 영향력 을 강화 하고 회사 가 소재 산업 체인 상하 류 의 각종 자원 을 통합 시 켜 산업 시 너 지 효 과 를 발휘 하 는 데 도움 이 된다 고 밝 힌 바 있다.

그해 6 월 에 주 하 이 항 그룹 은 참여 풍 전 주축 의 선두 주자 인 통 유 중공업 을 통 해 모금 과 협 의 를 통 해 양도 하 는 방식 을 정 하고 중공업 의 통제 권 을 잡 았 다.주 하 이 항 그룹 은 유 중공업 인 수 를 통 해 상류 풍 전 개발 사 에서 하류 풍력 발전 설비 로 전 화 를 걸 어 원 가 를 낮 추고 핵심 경 쟁 력 을 강화 할 수 있다 고 밝 혔 다.총 13 억 원 이 들다.

그해 8 월 에 주 하 이 국 가 는 또 다른 건축 장식 회사 의 유지 주식 을 휘하 에 포함 시 켰 다.

그 달 에 주 하 이 화 발 실물 산업 투자 홀딩 스 유한 공 사 는 위 업 주식 의 원 실 조종 자 인 장한 청과 위 업 지주 가 가 진 29.99% 의 지분 을 성공 적 으로 상장 회사 에 입 주 했 고 거래 총 가격 은 7 억 위안 이다.

2020 년 12 월 에 주 하 이 항 그룹 은 이와 유사 한 방식 으로 환풍기 탑 꼭대기 에 있 는 중공업 을 주머니 에 넣 었 다.구체 적 으로 말하자면 18 억 37% 의 지분 을 직접 양도 받 는 데 16 억 8000 만 위안 이 들 고 그 다음 에 10 억 위안 으로 구 매 신청 일 에 중공업 과 비정 규 직 으로 주식 을 발행 할 것 이다.

그 밖 에 그 해 8 월 에 주 하 이 시 횡 금 신 구 국자 위 산하 에 주 하 이 대금 그룹 유한 공 사 는 의결 권 을 양 보 받 는 방식 으로 부동산 종합 서비스 제공 업 체 인 세계 연합 의 통제 권 을 잡 았 다. 그 전의 7 월 에 주 하 이 대금 은 9 억 44 만 위안 의 현금 으로 두 번 에 세 련 행 지분 을 15.9% 까지 증 가 했 고 두 번 째 대주주 가 되 었 다.

사실은 이것 은 주 하 이 국비 로 A 주 를 싹 쓸 이 하 는 부분 일 뿐 입 니 다. 최근 몇 년 동안 주 하 이 국비 가 상장 회사 에 계속 유치 되 었 고 2019 년 에 오 피 드 를 주 입 했 습 니 다.

그 당시 에 주 하 이 시 국자 위 주임 인 이 총 산 은 국영 기업 개혁 에 있어 주 하 이 는 권한 수여 권 을 강화 해 야 한다 고 밝 혔 다. 그러나 권력 을 내 려 놓 고 잘 관리 해 야 한다. 또한 국유 자본 이 지방 경제 와 사회 발전 을 추진 하고 이 끌 어 가 는 역사적 사명 과 정치 적 책임 을 명 확 히 하고 국유 자본 이 산업 실체 에 대한 투 자 를 강화 해 야 한다 고 밝 힌 바 있다.

'국 전 민' 뉴 트 렌 드 이면 의 신호

국영 기업 의 혼 개 막 이 열 리 고 국가 자본 기업 의 진출 이 점점 신중 해 지면 서 2020 년 의 자본 시장 에 또 새로운 현상 이 나 타 났 다.

21 세기 경제 보도 기자 의 통계 에 따 르 면 그해 총 3 개의 국비 지주 기업 이 민영 기업 으로 변 경 된 것 으로 나 타 났 다.

그 중에서 가장 주 목 받 는 글 리 시 전기 회사 의 속성 변동 은 국영 기업 의 혼 개 와 관련 이 있다. 2020 년 초 에 글 리 시 전기 제품 의 혼 개 는 정식 적 으로 정착 되 었 고 2 월 4 일 저녁 에 글 리 시 전기 제품 은 글 리 시 그룹 이 지분 양도 완 료 를 완 료 했 으 며 물동이 자본 산하 투자 주체 인 주 하 이 밍 준 은 상장 회사 의 15% 의 주식 을 가지 고 단일 제일 대주주 가 되 었 다 고 발표 했다.

현재 글 리 시 전기 기 구 는 실제 통제 되 지 않 은 상태 에 있다.

한편, 다른 두 개의 국비 가 민간 기업 으로 이전 한 기업 은 분쟁 이 많 고 불안정 한 의결 권 이 취소 되 었 기 때문에 국비 가 상장 회사 의 위탁 권 을 포기 했다.

2019 년 7 월 에 인 동 지주 가 갑 작 스 럽 게 실시 간 통제 인 호 동이 인 동 지분 21.27% 의 투표 권 을 하 이 뎬 국자 위 소속 자회사 인 베 이 징 하 이 뎬 과학기술 금융 자본 지주 그룹 주식 유한 공사 (이하 '하 이 커 금' 이 라 고 칭 함) 에 게 위임 했다. 인 동 지주 의 실제 통제 인 도 이 로 인해 하 이 뎬 국자 위 로 변경 되 었 고 기한 은 1 년 이다.

이에 따라 인 동 지 주 는 1 년 넘 게 완 우 시 세 를 시작 해 뚜렷 한 호 재가 없 는 상태 에서 계속 오 르 고 있다.

그러나 1 년 후 2020 년 11 월 에 해 과 금 은 지분 위탁 관리 협의 가 만 료 된 후에 재계약 을 하지 않 고 인 동 지주 의 실제 통제 인 이 호 동 으로 돌아 갔다.이 어 인 동 은 막판 방 류 량 이 뚝 떨 어 진 뒤 14 자 연속 무 너 졌 다.

같은 방식 은 텐 방 국제 의 지배 권 변동 에서 도 있 었 다.

2019 년 8 월 26 일 저녁 에 텐 방 국제 공 고 는 회사 대주주 텐 방 그룹 과 전 실 제도인 종 백 승 이 의결 권 을 중 과 건 업 첨단 기술 유한 공사 ('중 과 건 업' 이 라 고 칭 함) 에 맡 겼 고 후 자 는 국자기구 인 중국 과학원 행정 관리 국 이 라 고 발표 했다.등 방 국제 주가 가 3 거래 일 연속 상한 가 를 기록 했다 는 소식 이 전 해 졌 다.

그러나 이듬해 5 월 13 일 텐 방 국제 가 다시 공 고 를 발표 했다. 텐 방 그룹 과 종 백 승 은 중 과 건 업 과 을 체결 했다.의결 권 이 해 제 된 후 텐 방 국제 적 인 실력자 가 다시 100 승 으로 돌 아 왔 다.

"선 가 는 국비 개입 의 기 회 를 빌려 선전 의 구실 로 삼 았 을 뿐이다."우 한 과 기대 학 금융 증권 연구소 장 동 등 신 은 솔직히 말하자면 투자 자 들 이 국비 로 주식 에 가입 하 는 것 을 우 습 게 여 겨 상장 회사 의 기본 면 을 소홀히 해 서 는 안 된다.

"투자 자 들 은 한 기업 이 반드시 국비 의 개입 으로 크게 성장 하고 환골탈태 할 필 요 는 없다 는 것 을 잘 알 아야 한다."투자 자 들 은 국비 개입, 통제 인의 교 체 를 이성 적 으로 바라 보고 위험 의식 을 가 져 야 한다."동 등 신 표시.