靴の企業の李寧の株価の大きい飛び込みは「夢の中の人」を驚かせますか？

12月29日のニュース先週の西洋のクリスマスは多くの商店と

直接の原因：注文量のスライド操作による買収失敗

先週の二日間前の取引日、李寧会社は洗濯倉庫式の暴落に遭いました。12月20日の暴落に続き、15.86%下落しました。李寧は翌日再び逆市して5.26%下落し、二日間の下げ幅は累計21.88%に達しました。

その株価の大幅なダイビングの直接の原因は2011年第二四半期の注文の減少と非凡な中国の李寧株式30%の買収の失敗です。

先週、李寧は2011会計年度第二四半期の李寧ブランドの商品注文会のデータを発表しました。小売ブランドの価格によって計算された注文総額は去年の同じ時期に比べて、服装製品と靴製品の平均小売価格は8%以上上昇しましたが、注文数量はそれぞれ7%と8%を超えました。

データが発表された後、李寧の株価は2日間連続で大敗しました。

李寧会社の今回の注文は2008年以降初めて量的に減少しました。これまでの2011年第一四半期の注文会の服装と靴類の数量はそれぞれ5%と1%の伸びがあります。

李寧の株価の下落につれて、モルガン・チェース、ゴールドマン・サックス、建設銀など国内外の証券会社も一致して空を歌った。

一方は時価の下落で、一方は機構の大幅な評価を低くして、まさに“家が漏れるのは夜雨に遭う”という俗語を検査しました。

前因：殻を利用して進軍した産業は挫折する。

第二四半期の注文が減少した以外に、投資者の李寧に対する自信が足りないもう一つの要因は今月17日、李寧兄弟が保有する非凡な中国が上場会社の李寧買収に関する公告を発表しました。

公告によると、香港聯取引所はこの買収事項が創業板の上場規則の下の反買収を構成すると裁定しました。つまりIPOの承認手続きを経て、この取引はほぼ失敗しました。

市場関係者は、もし非凡な中国の上訴が却下されたら、李寧が殻を利用して非凡な中国でスポーツ不動産産業を作り上げる計画が吹っ飛ぶことを意味するかもしれないと指摘しています。

今年4月初め、李寧兄弟は7億香港元の現金で香港創業板上場会社を獲得しました。非凡な中国は80%の株式を超えて、特に中国は李寧会社以外のもう一つの資本運用プラットフォームになりました。

8月31日、李寧はその所持している李寧会社の株式を約31%出資し、非凡な中国に注入すると発表した後、非凡な中国の株価は高く飛び、0.98香港元に達すると発表しました。

12月17日、公告構成の反買収前後の3つの取引日において、非凡な中国の株価は累計33%下落し、12月20日まで、株価は0.315香港元で引けた。

わずか3ヶ月半で、株価は累計60%下落し、市価は71億香港ドル近く蒸発し、投資家の損失は甚大である。

非凡な中国は公告の中で、すでにこれに対して上訴して、会社は依然として創業板の上場規則の下で買収を進めますと語っています。

香港の上場規則の規定によって、港交所から反買収と見なされた後、上場会社は2回の控訴機会を持っています。

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李寧の2011年第二四半期の注文の減少に対して、国内の競争相手である泉州からのいくつかのスポーツブランドはすべて上昇の勢いを見せています。

安踏スポーツ用品有限公司が11月に発表した2011年第2四半期のデータによると、同期間の注文額は前年同期比21%増で、靴と調度の比率は前年同期と同じだった。

安踏報告によると、注文額と平均販売価格は理想的な伸びを見せた。

2010年第3四半期末までに、安踏の店舗総数は四半期ごとに197件から7249件に増加し、安踏は2010年末までの店舗総数は7400件に達すると予想している。

インターネットの浸透を増やすことは、会社の売上高の伸びをサポートすることになる。

特歩（中国）有限公司も10月に、2011年第二四半期の注文は年率25%増の金額であると発表しました。

このうち、衣料品の平均価格は2桁の数字で上昇していますが、靴製品の平均価格は単位数で上昇しています。

その公告によると、グループの今後3年間の収益複合成長率は20%以上の水準を維持できると信じています。

ピケスポーツ用品有限公司が10月に発表した2011年第1四半期と第2四半期の注文金額は、2010年同期に比べてそれぞれ25%と24%の理想的な伸びを記録していることを示しています。

公告によると、2010年9月30日までの第3四半期は前年同期比13%増。

三六一度スポーツ用品有限公司は、2011年春夏の商品販売代理店の注文会を開催したばかりで、注文総額は去年の同じ時期に比べて20%伸び、靴製品と服装製品の数量はそれぞれ15%と11%伸びたと発表しました。

泉州スポーツブランドの来年注文の好状況について、徳銀は研究報告を発表し、これらのブランドに対して期待を与えました。

徳銀報告によると、大陸部のスポーツ用品ブランド株の見通しは慎重だが、大陸部のスポーツブランドの販売先の見通しは楽観的で、李寧を売ろうと提案し、安踏と百麗を買う。

報告によると、来年の内陸スポーツ用品株は新店の拡張で利益成長モデルとして終了する予定で、主にコストと割引の上昇によって店舗の利益に打撃を与えた。その中で李寧と中国の動向の小売成長は市場の期待を失望させたが、安踏と特歩、三六一度とピック運営は市場予想より強い。

ヒント：「店舗数」を見ないで「単独店舗の業績」を見ます。

今回の李寧の来年第二四半期の注文減少の原因について、李寧会社の張志勇CEOは対外的に説明した。

一方、以前は大量の新店オープンに依存していた成長パターンはもう持続しにくいです。一方、端末小売店を運営する各費用はますます高くなりました。これにより、李寧会社の販売店は次の年度の成長見通しに慎重になりました。

関連データによると、現在の李寧ブランドの専門店の数は7478店で、国内のスポーツブランドが一番早く7000店を突破した会社です。

人件費と家賃のコストが上昇する圧力の下で、張志勇氏は大量の開店戦略は「天井」に直面しており、スポーツ用品企業は既存の店舗の面積の効果と利益を上げて生産しなければならないと考えています。

ある業界のアナリストは、李寧の専門店は同類のスポーツブランドの中で数量が比較的に多いと指摘しています。閉店店は李寧会社がこの前に膨張して拡大した反省であるかもしれません。

同関係者によると、今回の李寧株価の下落は注文金額が同時期に減少した影響を受けているほか、スポーツ用品企業が新規開店によって業績を伸ばすルートがすでに「天井」に触れており、李寧公司及び国内の他のスポーツブランドの変化によって、長年の成長路線が目前に迫っているという。

現在国内のスポーツブランドは李寧を除いてすでに7000店を超えています。ここで言及した泉州のいくつかのスポーツブランドは国内の店舗でも今年は次々と7000店を超える関門になります。

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今年の各スポーツブランドの半年表のデータによると、泉州のいくつかのスポーツブランドは年内に続々と7000店の関門を突破して完全に実現するという。

関係機関はさらに、現在の発展速度から見ると、泉州スポーツブランド陣営の4つの企業は、それぞれの端末規模が1万店を超えることが可能になると予測しています。

安踏は率先して店舗総数が7000社を突破したブランドで、同社の年間報告によると、同社の全国店舗数は2009年末の6591社から7052店に増加し、461店増加した。

特歩ブランドの小売店の総数は6579店舗に達し、純増加は476店となり、当初定めた6500店の目標を上回った。

その報告によると、下半期はブランド小売店を800～1000店増設することに集中し、年末までに特歩ブランド小売店と旗艦店の数をそれぞれ約7000店、約40店に増やす計画だ。

三六一度の全年報によると、全国の店舗は6927店舗に達し、年内に7000店を超えるのは全く問題ないという。

関係者によると、361度はすでに提案しており、4年間で店舗数を10000店に拡大する計画だ。

ピッカースポーツの店舗の成長率は、前に述べた3つのブランドに沿ってしっかりと成長しており、同社の年次報告書によると、スポーツの店舗は6796店舗で、2009年末より590店舗増加し、同社は2010年末までに1000店舗の授権経営拠点を追加する予定です。

多くのスポーツブランドが次々と7000店の関門を突破する中、李寧は来年第二四半期の注文の減少によって、店をオープンして市場の「天井」に直面すると言いました。

これに対して、中国のスポーツ用品市場を長期的に観察してきた宿揚（上海）広報伝播機構顧問の羅時金氏は、李寧株価の下落の主な原因は、一方で李寧の多元化運営（スポーツ不動産投資）に由来しており、見通しがはっきりせず、投資家の許可を得ていない一方で、投資家の李寧成長率の減速に対する自信が減退していると指摘した。

後者の影響はスポーツ用品業界に対する投資家の信頼の後退にも影響し、将来の二、三線ブランドの登録資本市場に大きな圧力を与える可能性がある。

7000店規模はスポーツブランドにとって飽和していますか？羅時金氏は、李寧の市場と泉州の大衆スポーツブランドの主力市場はまだ少し違っています。

李寧は国内一、二線都市市場をリードしているのに対し、主要市場が二、三線都市にある泉州ブランドにとって、市場は完全に飽和していないが、業界の成長速度が緩やかになることは紛れもない事実である。

彼は、李寧の今回の危機は泉州スポーツブランドにとってとても良い警告であり、長年の市場の「敷地運動」を経験した後、泉州ブランドのマーケティングの重点は、元々店舗の数量だけを追求して、単店の業績向上を重視するべきだと指摘しました。

彼は、中国のスポーツ用品市場は以前の走馬圏時代から精勤時代に転向しており、端末店の収益力を高めることが急務だと考えています。

安踏副社長の張涛氏は朝刊記者の取材に対し、第二、第三線市場の大きな潜在力のおかげで、「7000店」の関門を突破した後も、安踏の店数は引き続き増加すると述べました。

「私たちはずっと直面しています。

私たちが直面している人の数が大きく、範囲が広いということは、私たちが消費者にサービスを提供するためにもっと多くの店が必要だということを意味しています。

彼は言った。